房地产行业是我国国民经济的支柱产业,众所周知,房地产行业投资规模较大,所涉及的资金链较长,资金周转速度较慢,关联行业也比较广泛,自1998年发展住房市场改革以来,伴随着我国经济的快速成长,房地产行业也得到了空前的发展。在房地产市场中,住宅市场占房地产市场的主体部分,住宅市场占房地产市场的份额比例也不断提高。然而随着住宅市场的商品化,在我国大多数大中城市出现了房价快速上涨,并居高不下的局面,审视我国城市普通居民收入的水平,高房价早以脱离了居民的承受能力,为居民的生活造成了很大的压力,长此以往也将为地区,国家的整体经济稳定带来隐患。面对这种情况,城市房地产价格的问题引起了我国许多专家,学者,政府以及媒体的关注。关于住宅市场价格,房地产价格泡沫等的问题引起了学术界乃至整个社会的讨论。但是综合我国城市房地产价格影响因素的研究,笔者发现,在我国,大多数的研究都是正对全国或者个别发达地区,针对我国经济发展相对落后的西部地区,尤其像兰州这样的西部二线城市比较少。并且就研究方法和研究层面来说,大多数的研究也是基于基本经济面与城市房地产价格的关系为多,而对房地产价格居高不下的因素的研究并不多见,对如何抑制房价的不稳定上涨的研究更是少而又少。兰州市是西部重要的政治、经济和文化中心城市,随着西部大开发脚步的推进,近年来兰州市的经济得到了明显的发展。房地产市场也处于空前的繁荣中,2009年全市GDP总值925.98亿元,同比增长11.51%；全社会固定资产投资完成431.98亿元,同比增长20.46%。与此同时,2009年兰州市住宅建设投资89.97亿元,房地产行业生产总值22.95亿元。伴随着房地产行业的快速增长,人们也会产生疑问,兰州市近年来的住宅市场价格存在泡沫吗?如何甄别价格中的投机成分?本文试图在发掘兰州市房地产价格影响因素的规律后,为兰州市稳定房价,促进房地产市场健康发展提出有价值的建议。首先对兰州市商品住宅供需情况进行了研究,在住宅供给缺乏弹性的情况下,房价的波动主要因素来自于需求变化。其次将住宅价格和房租联系起来,利用资产定价模型分析住宅价格中包含的基础价值和泡沫因素,并以兰州市住宅市场数据为基础进行实证检验。结果显示,基于租金的现值贴现模型仅能部分的解释兰州市房价的上涨,而投机性泡沫则对解释房价的上涨起到了主要作用,这将有助于理解目前我国房地产市场价格的非理性增长现象。最后论文在供需层面上通过对兰州市房价影响因素的分析,揭示了城市商品住宅发展的一般规律,并提出如何有效地抑制城市住宅市场中的投机需求,使住宅市场达到供需均衡。