近些年来,我国不断加快推进城市化进程,城市用水需求和城市污水处理能力难以同步发展,使得对城市水务系统和城市水环境规划提出更高更为迫切的要求。污水处理PPP项目投资对资金的需要量要求很高,周期也较长,而传统的融资方式很难满足这些要求。目前,我国已逐步将资产证券化这种创新性的融资方式运用于污水处理PPP项目中。但就污水处理PPP项目具体该如何设计和实施,哪些是证券化过程中需特别注意的关键点,又有哪些是今后实施PPP项目资产证券化可以改进的地方,这些问题都值得我们认真思考。因此论文选取我国污水处理PPP项目资产证券化的典型案例——“中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划”(以下简称“首创股份污水处理专项计划”),从PPP项目资产证券化具体设计和实施过程全方位进行剖析,包括产品规模和结构、资产池的组建、参与主体、信用增评级、产品融资成本。使读者对污水处理PPP项目证券化产品能有更加清晰、全面的认识,提升社会资本的参与积极性,为我国未来PPP项目资产证券化更加高效运行提供借鉴参考作用,希望通过对该项目的研究,解决更多PPP资产证券化融资模式在推广上遇到的难题,并试图为将来类似PPP项目实行证券化提供有效的建议。