伴随着欧美汽车市场的疲软,迅速发展的中国汽车市场吸引了众多跨国公司的进入,进入中国汽车市场的投资方式选择问题就成为了跨国公司所要解决的首要问题,它直接影响了跨国公司今后在中国汽车市场的资源投入状况、风险控制能力,并因此可能影响其在中国汽车市场上的投资绩效。因而受到了跨国公司们的高度重视,同时这也是学术界的研究热点问题之一。作为如此重要的问题,进入方式的选择已经成为许多理论和模型发展的目标,并形成了五个主流的进入方式选择理论模型。但这些模型大多都存在着三个方面的缺陷:1)没能区分跨国公司对外直接投资的不同方式:跨国并购与新设投资;2)只适用于跨国公司初次进入时的选择,是一次性的静态比较分析,未能注意到跨国公司在股权选择上的动态性;3)这些理论模型的框架中没有加入投资绩效因素,因而未能区分不同方式对投资绩效的影响。本文的研究将着重于对上面的问题进行有益的尝试性研究,分别从理论和实证两个方面展开:1)对具有优势的跨国公司进入发展中东道国市场的投资方式选择进行理论分析,在跨国公司理论的基础上,结合产业组织理论,运用非合作博弈的分析方法,分别对跨国并购与新设投资选择、股权选择问题进行了模型构建和分析,区分了不同投资方式的主要影响因素,为后面的实证做出理论支撑;2)综合Root(1994)提出的跨国公司对外投资决策模型和市场进入过程的特点,提出了一个跨国公司进入中国汽车市场的多阶段投资方式选择模型,并进一步通过案例验证不同投资方式与投资绩效之间的关系。这为跨国公司正确选择进入中国汽车市场投资方式提供帮助,并通过对不同情况下跨国公司投资进入方式选择的分析,得出跨国公司将更倾向于采取并购方式进入,并且在国内市场竞争不激烈的情况下,跨国公司将并购更有竞争力的企业并有可能间接形成垄断,并且随着跨国公司转移的技术水平不断提高,跨国公司与国内企业的竞争力水平差距可能会越来越大。为了防止中国汽车企业成为跨国公司的附庸,需要国内企业不断增强吸收、学习知识的能力,同时中国政府也应加强对并购行为的监督管理,完善现有的并购政策,加强对恶意并购的监控。