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当前，中国政府对金融市场依然保持着较严格的管制，例如短期资本流动管制、利率管制、汇率管制等。其中一种非常重要的一种管制是，中国政府控制着企业在国内证券市场和国外证券市场的上市资格的审批。而由于这种管制而引发的一个不可忽视的现象是，对于同样的公司，股东权利相同的股票，国外的投资者付出的价格远远低于国内投资者。本文认为中国证券市场的这种独特的现象并非，一般经济学家想象的不合理与非理性，而是与中国政府，最大化社会福利的目标相一致的。这种价格的不合理主要是由国内证券市场的非弹性需求而引起的。在某些条件下，这种对证券市场的管制的效果与个人所得税、企业所得税的效果相似，但是相对于个人所得税与企业所得税的易于逃避性，这种方式是以国家强力作为保证的，更具有稳定性。