本文研究了中国经济周期波动与政策选择。 首先，解释了经济周期的概念及经济周期理论。认为经济周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。经济周期分为两个阶段和两个转折点，经过谷底、扩张、顶峰、收缩四个环节。 其次，对中国1953-2003年的数据进行实证分析，指出中国自1954年以来先后经历了七轮经济周期，并描述了经济波动的特征。中国经济周期的特征表现为：中国经济周期平均长度为7.8年，扩张期平均长度为3.6年，收缩期平均长度为4.2年；中国经济周期波动的类型从古典型周期波动过渡到增长型周期波动；中国各经济周期波动幅度逐次降低；中国各经济周期波动的平均位势逐波上升；中国经济周期波动稳定性逐步增强。 再次，从政策和制度两方面分析了经济周期形成的原因及传导机制。一方面指出经济政策是经济周期形成的重要原因，具体来说，扩张性的经济政策使经济快速启动，并逐步走向繁荣，而紧缩性的经济政策使经济快速回落，并逐步走向萧条；另一方面本文又从制度经济学的角度进一步分析认为制度约束是经济周期形成的根本原因。具体来说，在转轨时期制度与经济现实的不相适应以及制度供给与制度需求的脱节使经济结束繁荣，走向萧条，政府对制度供给的再一次增加又将导致经济再一次启动走向繁荣。 最后对中国宏观经济波动状况提出相应的政策选择。在以上理论的基础上，强调当前中国正处于宏观经济扩张期末端，执行政策要谨慎，同时要考虑多种因素影响。值得注意的是，经济政策只能解决短期问题，加快经济体制改革才是减缓经济周期波动的根本途径。具体来说，就是要通过构建多元化的投资制度，构建市场化的金融制度，加快企业产权制度改革来解决其根本矛盾。