随着互联网信息技术的发展,信息量相比起传统媒体时代呈现出了几何级增长的态势,媒体机构现如今作为主要的信息中介,其所发出的关于上市公司的信息会受到投资者的大量关注,导致投资者的投资决策会受到媒体发布信息的影响。媒体信息的数量和内容可能会直接影响到投资者的注意力分配,从而影响到投资者的投资决策行为。目前,媒体效应已经成为一个重要课题,越来越多的学者的媒体关注度对股票波动性的研究,但从现有的研究来看,对媒体关注度对股票波动性的影响差异性比较少,不同市场环境下以及不同板块间媒体关注度如何影响股票波动性,且媒体关注度中内容和来源如何影响股票波动性缺乏深入探讨。因此,本文要研究探讨媒体关注度对股票波动性的具体影响机制。本文在研究媒体关注度和股票波动性影响的基础上,从行为金融学和互联网信息传播的理论出发,分别从不同市场环境和不同板块两个维度,去分析影响的差异性。此外本文还加入了一个补充研究,去分析不同内容和来源的媒体关注度是如何影响股票波动性的。在具体的分析过程中,本文通过实证分析构建了以A股创业板2017-2019全年的507家上市公司样本共计470899条,运用stata14.0对数据构建面板模型并进行回归分析,得出以下结论,媒体的关注度对股票的波动性是有显著性影响的,牛市中媒体关注度对股票波动性的影响比熊市更大,成长型板块的股票中媒体关注度对股票波动性的影响比其他板块更大。同时为了进一步补充本文的基本结论。文章还以媒体关注度中可量化的业绩信息部分,进行内容和来源的分类去进行事件分析。分析结果表明:媒体对业绩正面和业绩负面以及各个区间的报道不存在偏性,媒体对于各个区间的报道对于投资者的影响不同,体现为对于正面的业绩新闻,投资者对非主流媒体报道的业绩新闻会持有怀疑态度,反应要比主流媒体报道的正面消息要弱,对于媒体报道的负面业绩消息,投资者对非主流媒体报道的负面消息的反应要强于主流媒体报道的负面消息。这一部分结果补充了本文的基础结论,在媒体关注度的不同内容和来源对股票波动性的影响进行了深入分析。因此,根据本文结论,本文建议上市公司应在保证信息真实性和完整性的前提下,定期和不定期地进行信息披露,建立一个良好的企业形象;建议政府部门要做好监管的同时控制监管的尺度,使媒体机构能够更好地进行信息传递;建议媒体机构重视自身管控制度,更真实有效的报道上市公司信息;建议投资者保持理性思维,避免信息不对称带来的损失。