随着市场经济体制改革不断深化,中小民营企业在我国经济体系中发挥着日益重要的作用。但是,融资难及融资过程中产生的一系列控制权争夺问题也日益成为中小民营企业进一步发展的瓶颈。企业的进一步发展,往往离不开外部资本的支持。但由于社会文化环境及历史因素的影响,我国民营企业家往往习惯于采用关系治理来管理公司,这与外部资本的价值创造和利益保护动机相冲突,由此导致外部投资者为了保护自身利益而要求加入公司治理当中来,这就可能产生投资者和创始人之间的有关控制权争夺的问题。本文选取了雷士照明控制权争夺的案例作为研究对象。理由如下:一方面,雷士照明发生的三次创投之间的控制权争夺,极具典型性,持续时间长、影响范围广,为本文研究奠定了坚实基础。另一方面雷士照明为上市公司,其相关资料文献相对容易搜集,与其相关的新闻报道等辅助信息也颇为丰富,为进行较为深入的研究提供了客观基础。本文以雷士照明三次控制权之争为线索。首先,本文进行了案例回顾,重新阐述了雷士照明三次控制权之争的过程;其次,通过资料梳理,本文将雷士照明融资对象划分为三大类:联合创始人、风险投资者及战略投资者,再以此三类对象为线索,探索不同融资对象背后潜在的融资风险的产生动机;最后,再以三类融资对象为依据,提出针对不同融资对象的意见建议并得出本文结论:其一,民营企业创始人在融资过程中,要积极主动调整心态,适应角色的转变;其二,股权并不等同于控制权,融资过程中,做好融资安排与控制权安排,有利于规避控制权争夺风险;其三,充分保护投资者利益,建立并完善现代化企业治理体系。