根据中国企业联合会、中国企业家协会发布的“2018中国企业500强”排行榜,80%以上的上榜企业为企业集团,从榜单我们可以看出,随着我国市场经济的不断发展,企业集团的数量迅猛增长,在社会经济中也扮演着越来越重要的角色。企业集团化发展,给企业带来整体形象提升,和跨越式发展的同时,也阴藏着巨大的风险。近年来,国内外企业集团由于财务风险暴露而拖累整个企业集团财务状况的案例层出不穷,不仅导致自身的发展出现非常严重问题,在资本市场也引起强烈的反响。企业集团财务风险管控研究对促进企业集团健康发展具有非常重要的意义,鉴于财务风险管控具有的专业性强、难度大的特点,如何在利用企业集团发展带来好处的同时,有效的进行财务风险管控,成为了当前企业集团发展中重点关注的问题。本文基于对企业集团财务风险管控相关概念和理论进行梳理和总结的基础上,选择澄星集团及其控股公司澄星股份为研究对象,从单变量指标、多变量模型、股份公司信息披露违规事件以及资金运动过程对澄星集团和澄星股份公司的财务风险进行识别分析,发现澄星集团存在偿债能力、经营效率、盈利能力以及发展能力等方面在重大财务风险;接着,对财务风险形成原因进行分析,寻找财务风险产生的根源,澄星集团财务风险形成原因主要有以下几个方面:一是法律意识观念淡薄,多次触发监管红线;二是片面追求快速扩张,资金周转效率低下;三是外部融资渠道单一,筹集资金铤而走险;四是公司治理存在缺陷,内部监管形同虚设;五是没有形成风控文化,风险管控职责不明;六是风险管控制度缺失,内部制度执行不力;最后,以财务风险管控的目标和原则为基础,从所有权(含实际控制人)、经营权和监管环境三个层面提出完善企业集团财务风险管控的对策和建议。