近些年来,资本市场的并购量和交易额随着中国经济的高速发展,也呈上升趋势。然而上市公司并购重组却屡有暴雷,很多标的子公司在收购前后进行违规担保、财务舞弊等行为。这些并购标的的违规行为,在一定程度上破坏了并购活动的健康有序,造成了收购方及其投资者惨重损失。与此同时,第三方中介机构也需承担相应的法律责任、经济损失、以及外界社会舆论压力。其中尤以违规担保为甚,本文以此展开研究。对并购方、中介机构、股东和其他利益相关者而言,很难识别并购标的违规担保行为。为此,针对并购标的违规担保的成因及后果进行分析,并为防范与治理企业违规担保提出相应建议,对并购市场的良性发展、中小股东权益的维护,以及确保资本市场能够有序运行都尤为重要。2021年8月,因并购标的出现违规担保等问题,康尼机电被中国证监会出具《行政处罚决定书》,其违规担保金额高达7亿元之多。本事件是并购标的在并购重组中进行违规担保,使上市公司注入“有毒资产”的典型案例。因此,本文选取康尼机电作为研究对象,对其并购标的的违规担保成因及后果进行深入分析。本文首先介绍了违规担保、并购重组等概念,阐述相关理论基础及梳理担保相关法律法规和会计处理变革。接着对案例公司、并购情况、并购下的违规担保内容进行介绍。其次结合本案例从内部和外部对康尼机电并购标的违规担保的成因进行分析。再利用事件研究法和计算托宾Q值分析违规担保对上市公司市场绩效、业绩的影响以及对比分析违规担保前后各财务指标的变化对上市公司产生的影响;最后针对上市公司并购标的违规担保进行总结与提出防范建议。本文通过分析康尼机电并购标的违规担保事件得出以下结论:（1）从内部来看,上市公司应高度重视并购标的股权高度集中,公司高管凌驾于内部控制之上的现象。龙昕科技“一股独大”,治理层参与管理是导致此次违规担保的重要原因。此外,上市公司并购前未进行全面尽职调查、内控监督体制失效及管理层法律意识淡薄也促使此次违规担保行为的发生。（2）从外部来看,中介机构调查未尽职尽责,并购业务缺少有效的对外担保审核及监督机制以及我国对外担保相关的法律法规不完善,间接导致此次违规担保悲剧的发生。（3）违规担保给上市公司市场绩效带来明显的消极反应、降低上市公司业绩及对各项财务绩效指标产生严重的负面影响。