在全球贸易摩擦等复杂多变的形势下,国际市场间各个企业集团的竞争日益激烈,产品贸易出口也受到了严重威胁:中国纺织品服装2019年全年累计出口值为2807亿美元,同比下降了 1.5个百分点。从国内形势来说,虽然服装行业是国民经济支柱产业之一,但是随着互联网经济的迅速铺开,电子商务、新零售、大数据的概念开始影响人们的生活习惯以及消费方式,传统线下零售模式越来越无法满足消费者的需求,尤其是新冠肺炎疫情的爆发更让越来越多的人感受到了网上购物体验的便捷,像拉夏贝尔这样拥有大规模零售实体店的服装品牌劣势越来越凸显,比如相较于线上更加高昂的人工成本、店面的租金成本、顾客的流失等。现金流作为企业的关键财务指标之一,有时比利润指标更重要,越来越多的企业空有利润而无法变现,从而导致财务危机,严重的会造成现金流断裂进一步使得企业破产。拉夏贝尔作为国内服装行业领先的服装品牌迅速发展,极速扩张战略下,2014年、2017年分别在港交所、上交所上市,业绩也远超同行业其他服装企业,在市场竞争中脱颖而出,然而上市的拉夏贝尔2018、2019年净利润连续两年亏损。曾经风靡一时的“中国版ZARA”如今被证监会实施退市风险警示,大规模关闭门店、出租总部大楼以获得现金流维持正常经营,*ST拉夏如果不改变现状,及时进行现金流的管理方法和策略变革,很容易使企业再次亏损,面临退市风险。从企业经营、投资、筹资三大财务管理活动出发,将*ST拉夏自2014年上市以来财务数据与同处服装业的森马、海澜之家、太平鸟进行横向与纵向的对比分析,发现其现金流管理方面存在的问题,并提出具体应对方案。正文第一部分阐述了论文的研究背景和意义,第二部分介绍了现金流管理研究的相关理论,第三部分概括了*ST拉夏现金流管理的现状,第四部分具体分析了*ST拉夏在资本的助推下所表现的一系列现金流管理问题,包括固定资产的急剧增加、品牌的快速培养与发展、拓展多个投资领域（包括咖啡、时尚买手店、眼镜业务）等,企业的融资现金流绝大部分却依靠短期借款;生产采购环节基本外包,创造产品价值的设计研发环节投入每年都在递减,营销环节的费用却因直营模式下大量零售网点的扩建持续上升;与服装行业其他企业相比,盈利能力较低、应收账款周转缓慢,经营活动现金流量净额逐年下降,让企业财务面临着巨大挑战。针对第四部分*ST拉夏设计研发投入下降、直营多品牌销售模式劣势凸显、应收账款周转速度缓慢、大规模投资固定资产、盲目投资主业无关领域、内部融资能力减弱、外部融资现金流来源单一的问题,第五部分提出建议,*ST拉夏应增加设计研发投入、改良销售模式、加强应收账款管理、适当缩减固定投资、围绕核心主业规划投资、提高内部融资能力、实行现金流多元化筹资。通过对*ST拉夏现金流管理的案例分析,本文认为现金流管理深受企业战略影响,一旦战略过于急躁,扩张速度太快,就会给企业现金管理造成巨大压力,可能使企业面临现金流断裂的风险,增加企业破产的可能性;企业管理层进行现金流管理时,应权衡成本与收益,综合考虑自身的经营状况和风险承受能力,在可以接受的范围内进行经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流的规划与管理;企业也要意识到这三大现金流之间相互联系、相互影响,任何一个决策都可能牵一发而动全身,管理层需要有全局意识,对现金流进行统筹管理。