资本结构理论一直是财务管理学界最具争议的问题之一。自从MM理论诞生以来，关于资本结构与公司价值的关系以及资本结构影响因素的研究一直是学术界研究的热点。在资本结构影响因素方面，国外的很多学者都进行过深入研究。但是由于研究对象不同，研究方法不同，以及历史时期不同等种种原因，研究的结论也不尽相同。 由于处于经济转轨时期，加之法律法规体系不健全，公司治理结构不够完善，我国上市公司表现出外部融资大于内部融资、股权融资大于债权融资的特点。除了宏观因素和公司治理因素方面，公司的特征因素也会影响资本结构。目前国内的研究存在以下几方面的不足：(1)指标体系不健全，没有能对影响资本结构的因素进行全面的分析和实证检验，使最终结论具有片面性，(2)过分强调股权分置问题，而这一问题通过股改解决；(3)数据过于陈旧，尤其是近些年，国家加大了对资本市场的整顿，因此资本市场影响因素可能发生了某些变化；(4)缺乏对占上市公司家数最多的行业——制造业的资本结构影响因素进行系统的有针对性的研究，并且部分研究也只选择少量的指标，只运用一年的界面数据进行简单的回归，缺乏说服力。 本研究在回顾西方资本结构理论的基础上，分析了我国上市公司资本结构的现状，并指出其不合理的原因。接下来，本研究从行业因素与非行业因素两个方面，对上市公司资本结构进行理论分析。在实证部分，本文基于2003至2005年中国制造业上市公司的数据，运用Excel和SPSS统计软件进行分析，得出制造业各个子行业之间的资产负债率并不存在显著性差异，这说明各个子行业之间受行业因素影响较少。而从制造业整体来讲，资本结构受到盈利能力、偿债能力、成长能力以及股权结构的影响较多。最后，根据前面的理论和实证分析，本文提出了若干优化我国上市公司资本结构的建议。