定向增发作为上市公司股权再融资的一种重要方式,目前已为上市公司筹集了大量资金。相较于其他股权融资方式,定向增发具备着不可替代的优势,那就是发行成本低,发行门槛低,审核速度快,不仅能快速解决上市公司发展中存在的资金短缺问题,还能为上市公司带来优质资源和战略投资者。2020年中国证监会发布再融资新规,进一步放松对定向增发的发行要求,定向增发市场热度再起,可以预见定向增发的融资规模将会实现快速增长。与此同时,上市公司会更加关注实施定向增发对公司产生的财务效应。本文选择“好想你”公司2016年度实施的定向增发作为研究案例,深入对其实施定向增发的动因及财务效应进行分析,希望能为其他上市公司的发展提供参考。本文首先从定向增发的动因和财务效应两个方面总结了国内外学者的研究成果;其次对定向增发和财务效应的相关理论进行了阐述;接着介绍了研究案例的基本情况,并结合“好想你”的经营状况、发展现状及发展战略分析其增发动因;然后在前文的基础上,着重从三个方面分析“好想你”定向增发后的财务效应:运用事件研究法分析定向增发的短期市场效应,对比分析定向增发前后财务绩效与目标达成绩效;最后归纳总结“好想你”定向增发的经验与不足,为市场后续选择定向增发的企业带来启示。本文通过研究发现“好想你”公司并购型定向增发的短期市场效应显著,同时财务能力有所提升,未来发展趋势良好,但也存在募集资金使用效率低的问题,总体来说“好想你”此次并购型定向增发是较为成功的案例。“好想你”定向增发的经验与不足,带来的启示为:一是定向增发应选择合适的定增对象;二是应对定向增发募集的资金应做出合理规划;三是定向增发应选择合适的时机;四是应关注定向增发后公司的长期财务效应;五是监管部门应加强对定向增发募集资金的监管。以期能使定向增发真正能为企业带来长远、良性的改善。