我国环保类上市公司股权结构与公司经营绩效关系研究

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股权结构是影响公司业绩的重要因素,由于在我国证券市场成立初期,我国法人股与国有股存在股权分置的现象,虽然国家推行股权改革,但仍然存在一系列遗留问题,这使得我国公司股权结构与国外有一定区别,因此,对我国股权结构与公司绩效之间的关系研究十分具有意义。随着2015年3月,李克强总理在政府工作报告中谈及环保与节能减排问题,环保产业的发展再次引起人们的重视,同时这也使环保产业又迎来了一个发展契机。可以看出,优化企业股权结构,不仅可以影响公司治理结构提升公司业绩、推动企业平稳发展;同时也能促进我国整体经济的发展。因此,对于环保产业绩效与公司股权结构的研究,不仅具有理论意义也具有较强的现实意义。本文首先对股权结构与公司绩效进行了概念界定与度量方法介绍;在梳理了两者关系的理论分析基础上,本文选取wind数据库中环保概念类上市公司为研究样本,以2011年至2013年为研究区间,对我国环保类上市公司的发展现状、股权结构现状、经营绩效现状进行了统计对比,分析了其大致发展趋势。同时,运用多元回归的方法对股权结构与公司绩效之间的关系进行验证。结论显示,我国环保类上市公司国有控股因素对公司经营绩效并无显著影响。公司经营绩效与机构投资人持股比例呈正相关,与流通股比例呈负相关。第一与前五大股东持股比例与公司经营绩效呈正相关,赫芬达尔指数与公司经营绩效存在正相关关系。第二大股东对第一大股东的制衡程度与公司经营绩效之间并无显著关系,而第二至第五大股东对第一大股东的制衡程度与公司经营绩效之间呈正相关。依据实证与检验结论,本文提出以下三条对策建议,希望对优化我国环保类上市公司股权结构、提升公司绩效做出有益的借鉴。首先,增加机构持股比例,实现股权结构多元化;其次,优化股权集中度,保持适当的股东持股比例;最后,提高股权制衡度,优化股权结构。
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