大力发展债券市场是金融改革的热点问题,至2016年我国公司债券余额约为15万亿人民币左右,规模已超过美国。公司债券融资正逐渐被企业重视,如何发挥好公司债券的融资功能?以往的研究主要从企业财务因素的视角来对公司债券融资进行讨论,很少有学者研究企业内部控制质量对公司债券融资的影响。自安然事件之后,企业内部控制一直是全球企业关注的焦点,企业良好的内部控制质量能够保证企业财务报告完整性、企业经营管理的合法合规性,并且能够提高经营效率,促进企业发展战略目标的实现。这些作用缓解了企业与投资者之间的信息不对称,提升了投资者对企业的信心且降低了其债务风险。因此,对企业内部控制质量和公司债券融资两者关系进行深入研究是非常有必要的。在研究二者关系的同时,考虑到公司债券作为金融市场的一部分,金融市场对其的影响不容忽视,本文加入了金融市场发展的观察视角。基于本文研究思路,全文共分为七章:第一章为绪论,简述本文研究背景及意义、研究方法与框架和创新点。第二章为文献综述。对关于内部控制质量、金融市场发展与公司债券融资之关系的国内外相关研究进行阐述和归纳。第三章为相关概念和理论基础。这一章简述了内部控制和公司债券的相关概念,理论方面主要阐述了内部控制相关理论、公司债券融资相关理论和金融发展理论。第四章为影响机理分析与研究假设。对内部控制质量、金融市场发展和公司债券三者的影响机理进行理论分析,然后提出本文的假设。第五章为实证研究设计,包括样本的选择、变量定义及实证模型的建立。第六章为实证结果分析,主要包括描述性统计分析、相关性分析,然后运用模型进行多元回归分析,得出内部控制质量与公司债券融资规模和成本的关系。同时基于金融市场发展的因素,分析在金融市场发展繁荣和落后地区中,内部控制质量对公司债券融资的影响效果是否不同。第七章为本文的总结。包括本文研究结论、研究局限等,最后提出较有针对性的相关建议。本文实证研究了2010-2015年间国内发行的409只公司债券和其发行公司,主要得出了以下结论:第一,企业内部控制质量对公司债券融资规模有正向作用;第二,企业内部控制质量对公司债券融资成本有反向作用;第三,相对于金融市场发展繁荣地区的公司,内部控制质量对金融市场发展落后地区公司的公司债券融资规模影响更为显著;第四,相对于金融市场发展繁荣地区的公司,内部控制质量对金融市场发展落后地区公司的公司债券融资成本影响更为显著。本文的主要贡献在于:第一,完善了内部控制质量、金融市场发展对公司债券融资的影响路径理论研究;第二,实证研究了内部控制质量对公司债券融资的影响作用,同时发现金融市场发展程度的不同对二者关系产生影响;第三,为企业进行公司债券融资的决策提供了一定的指导。