收缩性资产重组作为我国企业经营活动的关键环节,在壮大企业规模、优化企业资产结构、推动企业高质量发展等方面起到显著作用。通常情况下,企业主要采取分拆上市的方法实现收缩性资产重组。近年来,随着市场经济体制的深化推进,分拆上市也已经成为了不少企业寻求发展的必经路径,而与之相关的立法规定也随之完善。2019年底,我国正式设立了A股上市公司境内、外分拆上市制度,这为各企业规范实施分拆上市行为,稳定市场健康秩序提供了具体的制度指引。与此同时,为了优化市场竞争格局,同时为了整治医药行业乱象,我国也先后颁布“4+7”带量采购、仿制药一致性评价等一系列机制,这则对医药企业的发展提出了更高要求。而在此背景下,医药公司要想适应新的市场竞争规则,要想保持发展优势,就必须要其加快转型创新的步伐,而这势必需要更多的资本。而分拆上市作为收缩性资产重组的重要手段,有利于优化调整企业资本结构,也有利于丰富企业的资金来源,这也使得其是众多医药公司新选择。从这一层面而言,探究企业分拆上市的动因,并重点考察其对企业经营的实际成效,这对于企业高效落实收缩性资产重组工作具有重大实践指导意义。鉴于此,本文运用文献研究、案例分析等多种方法,梳理总结了国内外关于分拆上市的相关研究论点及其理论假设,同时以复星医药分拆子公司复宏汉霖在香港上市作为研究案例,深入探讨了医疗行业分拆上市应用现状及其存在的问题,着力于探究母子公司的实际分拆过程及其动因;不仅如此,还采用了定量分析、对比研究等方法,通过横纵向对比企业的财务与非财务指标,客观探讨复星医药分拆子公司复宏汉霖在港上市前后的发展趋势及其状况,并从融资、经营、市场效应多方面着手,理性讨论母、子公司在分拆上市后的实际经营成果,以期为其他企业分拆上市提供有益借鉴和理论指导。从研究结果来看,医药公司选择分拆子公司上市的主要动机是减少信息不对称现象,向市场传递积极信号,以吸引资本,扩大融资,同时希冀通过这种方式强化企业核心竞争优势、提高子公司管理层激励水平。从复星医药分拆上市的实例来看,分拆上市能够为母、子公司创造积极的融资和市场效应,具体表现在如下方面:一是对于子公司而言,分拆上市帮助其成功登陆资本市场,拓展了融资渠道,强化了核心竞争力;二是对于母公司而言,分拆上市则有助于其扩大市场效应,提升市场价值。但是从长期发展的视角而言,如果公司不创新经营模式或调整战略,那么分拆上市所创造的正向经济效应也将随之减弱。基于现阶段分拆上市存在的不足以及对复星医药分拆上市经验的总结,本文提出了如下启示:一是结合企业自身实际,选择适宜的分拆上市路径,以达到消除信息不对称性,释放正向市场效应的目的;二是科学辨析优质资产,以提高积极融资效应;三是合理运用资金,优化企业经营机制,以持续发挥分拆上市的正向作用。