总结过去四十年中国市场经济,企业已经历了“管理与市场”、“资本与规模”两段发展历史,而当下核心的命题主要围绕“创新与技术”。作为世界第二大经济体,中国经济已经告别过去动辄两位数的GDP增长率的高速增长模式,正逐步转变为追求高质量的经济发展,而“创新性”是经济高质量发展的重要内涵。一方面,我国的中小企业自改革开放以来规模不断扩大,在我国国民经济体系中的地位日益增强,已经成为我国技术创新活动的重要来源。同时,中小企业技术创新也存在资金不足、融资环境差等问题。风险投资（VC）是不少国家发展技术创新的助推器。风险投资机构不仅可以为企业技术创新提供资金,还可以为企业提供一系列的增值服务,从而促进企业科研能力的提升,协助企业进一步发展。已有研究指出,由于风险投资之间存在的类型差异,不同的风险投资对被投资企业产生的技术创新促进效果也不尽相同。研究不同类型的风险投资对中小企业技术创新的路径和效果有利于加快我国技术创新的步伐,深化对风险投资和对中小企业技术创新的认识。基于此,本文根据资本来源和所有权将风险投资（VC）划分为企业风险投资（CVC）和独立风险投资（IVC）,探究不同类型的风险投资对中小企业创新能力的影响情况。风险投资类型中IVC和CVC占有重要地位,IVC作为传统风险投资发展成熟,投资数量占比一直远超半数。CVC近十几年在中国发展迅猛,两者已成为风险投资的两大主流。本文通过筛选,最终选取了接受风险投资的像素软件和掌游天下两家公司,像素软件接受了腾讯的企业风险投资,掌游天下接受了独立风险投资思嘉投资的资金,控制其他变量如:行业、规模、接受风险投资的时间、在新三板挂牌的时间、风险投资持有的股份与参与治理的程度等,从VC影响技术创新的路径、贡献、绩效这三个角度,分别分析了IVC和CVC投资前后两家中小企业技术创新能力的变化情况,并将两家企业进行对比分析,通过研究发现:（1）CVC和IVC均能促进中小企业技术创新。（2）CVC比IVC更能促进企业技术创新。这是由于CVC能够给中小企业带来更多的创新资源、制定更契合企业的发展战略,对技术创新失败的容忍度更高。因此,中小企业可以根据自己的融资需求、经营条件和市场表现考虑合适的VC,借助VC进一步促进技术创新发展。