自从美国次贷危机引发的金融危机爆发以来，全球经济就终结了长达10年的繁荣稳定快速发展期。在危机爆发后，虽然在各国政府的刺激政策下，全球经济短暂复苏，但是全球经济已经步入下行趋势，美国经济的复苏并不顺利，欧元区在部分国家主权债务危机下坎坷前行。以中国为代表的新兴市场经济国家也面临着经济增速下滑的不利局面，中国经济迫切面临转型升级和经济增长方式的转变。我国经济结构目前最突出的问题就是一些行业面临着十分严重的产能过剩问题，如钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃和船舶工业等，产能利用率严重不足，企业经营效益低下，亏损严重，如果不能合理解决产能过剩和亏损问题，不仅会造成全行业亏损、职工失业、增加银行不良贷款、加剧能源资源紧张和生态环境恶化局面，还会影响产业的健康发展、社会的和谐稳定，以及我国经济增长方式的调整与转型。目前产能过剩的行业主要是集中在一些周期性和关系到国计民生的行业，而这些行业之所以会出现产能过剩，最根本的原因在于这些行业属于需求弹性大，供给弹性小，投资规模大、建设周期长的资本密集型的周期性行业。周期性行业的发展深深的受到世界宏观经济周期与行业周期的影响而经营存在非常重大的不确定性和复杂性，周期性行业的价值在新的经济形势受到宏观与行业周期的深刻影响。传统的资产评估方法在对周期性行业的企业进行价值评估时，在假设前提和基本理论等方面都受到严峻挑战，资产评估理论与实务界应该进一步思考资产评估应如何随着后经济危机时代不断变化的经济环境而调整和改进，以适应新的发展需要。因此，本文选择研究周期性行业的企业价值评估作为研究内容，以希望为解决我国周期性行业的产能过剩问题，与合理评估我国周期性行业企业价值提供一定的理论与实践参考。本文采用理论与案例相结合的方法来研究周期性行业的企业价值评估问题。首先对相关的参考文献和理论进行了分析，并对一般的评估方法进行介绍。然后分析了周期性行业的企业价值评估的难点与特点，提出传统评估方法具体评估中的不足之处，并提出了针对周期性行业企业价值评估的方法改进与调整建议。接着以典型的周期性行业航运业为例，对航运业的周期性进行了深入分析，为本文的案例研究提供背景支撑。然后是本文的案例研究与分析部分，通过将改进后收益法即情景分析法与分阶段的企业自由现金流折现法应用到航运业的上市公司中国远洋的案例研究中来,为周期性行业的企业价值评估和经营管理的改善提供有益的解决思路。最后是全文的研究结论与不足之处。本文的研究特色和创新之处如下：1、通过对传统的企业价值评估方法适用基础、假设和适用性的分析，发现传统的成本法、市场法和收益法在评估经济波动时的周期性行业企业价值评估时面临严峻的挑战，并对传统的企业价值评估方法提出了调整和改进的方法。2、在对周期性行业的企业价值评估中，通过合理使用情景分析法，能够有效地降低周期性企业价值评估面临的不确定性，从而合理地评估企业的价值。通过对中国远洋的不同情景下企业价值分析，资产评估师能为像中国远洋这样的投资驱动的周期性企业应对宏观经济周期波动风险，转变粗放的经济增长方式，改进企业的经营管理与战略决策，为企业不断改革，加强创新，加快转变经济增长提供专业的服务。