2008年是改革开放30周年，也是农村改革30周年，30年来，我国农村经济发展在改革开放中取得了举世瞩目的伟大成就，其中农产品期货市场更是从无到有，时至今日，已发展成为具有重要国际影响力的期货市场。同时，近年来的国际金融市场动荡加剧，物价走势扑朔迷离，如何锁定利润或生产成本，困惑着所有的农产品生产者和经营者，他们中间有相当部分的企业通过期货交易，进行套期保值，锁定利润和或成本，以维持生产经营的稳定性，确保企业长期发展。　　 然而，套期保值并不是无条件地规避价格波动所造成的全部风险，保值效果取决于基差的变化，实际交易中，期货市场的投资者在不同的时点进入市场时，会面临不同的基差变化，从而遭遇到基差风险。因此，基差变动直接影响套期保值的避险效果，此外，还对市场价格的发现与信息传递具有重要的影响力。目前为止，国内外基差研究集中在两个方面：基差在套期保值和套利活动中的应用，以及基差影响因素分析；而对于期货基差本身的研究则相对不足，基差研究的相对空白与基差的重要作用形成极大的反差，因此，本文以我国豆一、强麦和天胶为实证对象，展开对农产品期货品种基差动态调整过程的建模研究，希望本文的研究能为基差行为分析提供新的思路，藉此弥补目前相关研究的缺口。　　 在期货市场满足预期理论的假设下，期货价格等于未来现货价格的无偏估计，此时，交易者面临的是完全竞争的市场；且所有的交易者都是理性的交易者。在预期理论框架下，期货价格可以根据现货价格推导得出，基差便等于现货价格与期货价格之差，因此，基差与现货价格的关系可由状态空间模型来识别。本文根据农产品价格的随机游走特性、季节性和均值复归性，首先建立现货价格的状态方程，基于预期理论框架推导出基差的状态量测方程，构造状态空间模型，从现货价格提供的信息来推断基差动态调整过程。　　 当存在风险溢价等影响因素时，期货价格不再是未来现货价格的无偏估计，期货合约的实际价格可能小于、大于或等于未来的现货预期价格。因此，本论文采用基差检验模型、协整模型等统计模型，对预期理论进行实证检验，检验结果表明：农产品期货价格不是现货价格的无偏估计。因而放松预期理论假设条件，在风险溢价假说下，结合最能体现期望回报与期望风险关系的GARCH-M模型，将其融入到状态空间模型中，构建STATE-SPACE-GARCH模型，对豆一、强麦、天胶三个农产品品种进行实证分析，并与预期理论下的STATE-SPACE模型及历史均值基差方法的预测结果比较，STATE-SPACE-GARCH模型预测精度得到了肯定。　　 本论文还归纳了农产品价格风险管理中的基差策略，本论文最后结合实证结果，得到以下启示：我国农产品期货投资者进行套期保值、基差交易时，仍会面对较大的基差风险；农产品期货近月合约有着严格的风险控制措施；我国农产品期货投资者并非风险中性者等启发。根据本论文结论和启示，本论文最后提出了平衡农产品期货交易两大基础功能；优化交易者结构；发展农民经济合作组织等形式的中介组织；选择时机，循序渐进地推出基差交易、基差互换等衍生产品等建议。　　 本论文有以下创新之处：　　 1、研究内容：国内外基差研究相对贫乏，对农产品期货基差更是少之又少。基差的理论分析和实证研究集中于基差对套期保值的应用，以及基差的影响因素分析上，对于基差如何随期、现货价格变动的研究尚属空白，本文通过对豆一、强麦、天胶为实证对象分析了农产品期货基差动态调整过程，借此期望在此领域研究中起到抛砖引玉的作用。　　 2、研究模型：基差预测模型国内外学者主要采用简单历史平均法，指数平滑、ARMA模型等线性回归模型，以及STAR非线性回归模型进行基差的预测。本文以研究农产品期货基差动态调整过程为目的，突破国内外学者在基差预测模型研究中偏向于回归模型，综合SCHWARTZ等学者的商品期限结构模型研究，从基差的基本定义出发，结合农产品现货价格的随机游走性、季节性和均值复归性，在风险溢价假设下提出了STATE-SPACE-GARCH模型，并将实证结果与其它模型结果进行比较，验证了该模型可以提高预测精度。　　 3、预测技巧：采用常规的状态空间模型预测时，模型预测值与随机性波动项没有联系，这与农产品期、现货价格及基差的随机游走特性不符，预测精度自然不高。基差在实践操作中，通常把历史基差记录下来作为基差的未来走势，本文借鉴了实践操作的思路，通过处理数据集达到预测改进的效果，将基差的历史平均值填补在对应的预测时间段内，再利用卡尔曼滤波进行模型的参数估计。从而充分利用状态空间模型允许估计不可观测的时间变量，同时，又结合了实践中人们常采用历史基差的技巧，有效地提高了预测精度。