股价崩盘是股价波动中急剧下跌所呈现出的异常情况,我国股市的与西方发达国家相比稳定性较差,股价暴跌现象屡见不鲜。股价崩盘不仅扰乱股市本身的既定秩序,还严重威胁广大投资人的利益,影响投资者对整个市场的信心,降低市场资源配置效率,甚至危害国家经济平稳发展。习近平总书记在十九大报告中强调:“守住不发生系统性金融风险的底线”,由此可见,金融安全已然跃升至国家安全高度,对中国构筑现代化经济体系、推进高质量发展至关重要。因此,对股价崩盘风险进行研究,寻找有效的治理措施,对于我国资本市场正常有序发展具有重要意义。目前关于股价崩盘风险形成机理的研究,学者们普遍认为由于信息不对称及委托代理问题的存在,管理层出于自利倾向于隐藏公司内部负面消息,而这些消息不断累积,可能会集中释放而引发股价崩盘。会计稳健性作为重要的企业治理机制,可以协调公司所有者和管理层的利益冲突,保证企业财务信息质量,有助于解决委托代理问题和信息不对称现象,进而降低公司股价崩盘风险产生的可能性。仅仅从企业内部信息质量角度去探究股价崩盘风险并不全面,机构投资者作为公司治理重要外部力量,能够对上市公司信息披露的时间、内容等产生影响。但是也有研究表明机构投资者的加入会加速股价崩盘,对于其在资本市场上起到怎样的作用,众多学者尚未形成统一的结论。本文首先以会计稳健性与股价崩盘风险的关系为主线,随后加入机构投资者这一调节变量,探究其对二者关系的调节作用。本文基于金融行为学、信息不对称和委托代理等理论,在对股价崩盘风险、会计稳健性和机构投资者相关文献进行梳理的基础上,选取沪深交易所2015-2019年A股上市公司相关数据,通过多元线性回归模型检验了会计稳健性、机构投资者持股比例与公司股价崩盘风险之间的关系,并进一步分析了机构投资者持股比例对会计稳健性与股价崩盘风险二者关系的调节作用。研究结果表明:（1）会计稳健性作为会计确认和计量的基本原则之一,使得财务报告对坏消息的反映比对好消息的反映更加敏感及时,有效地抑制了坏消息的累积,进而降低股价崩盘风险。（2）我国机构投资者其持股比例不断提高,由于部分机构投资者的短视行为,为了追求个人利益最大化,可能会操纵股价或管理负面消息,导致企业信息不透明度增加,加剧股价崩盘风险,并且会削弱会计稳健性对股价崩盘风险的抑制作用。最后根据文章研究结果,提出建议:提高企业内部会计稳健性,加强和完善信息披露制度,缓解企业信息不对称程度;加强对投资者的引导,规范投资理念,避免短视行为,引导投资者发挥其外部治理作用;出台相关法律法规,加大对违法违规行为惩罚力度,保护中小投资者利益。