随着2008年金融危机的爆发，我国政府出台了一系列救市计划，而这些计划中有一部分是通过企业所有权国有化来进行的。由此，业界和学术界展开了对中国“再国有化”浪潮的讨论：在早期，学者们主要围绕是否发生“再国有化”浪潮展开了讨论；随着国有化事件的进一步增多，学者们开始探讨其影响因素和产生原因；近来，少部分学者对“国有化”的绩效问题展开了研究，但研究范围十分有限。因此，本文在已有研究的基础上拟对“国有化”的绩效问题展开全面的研究：具体而言，本文主要研究了国有化对企业经营绩效的影响以及国有化给企业带来了哪些具体的收益和成本；此外，我们还探讨了在不同市场环境下前述国有化效应的强弱程度。
　　参考已有文献，本文对国有化的定义如下：民营企业出让股权给政府（含各级行政单位、国有企业、国有控股企业等）并使之成为其第一大或第二大股东，我们则称该公司实现了国有化。我们之所以将第二大股东也纳入考虑范围，一方面，是为了扩大本文的样本容量；另一方面，是因为第二大股东往往对企业发展有着较大的影响。按照上述定义，本文手工搜集整理了中国A股上市公司中发生了国有化的名单，样本区间为2000年到2013年。经过对数据的搜集和整理，我们发现在样本区间内共有 115 家上市公司发生了上述定义的国有化事件，我们将之作为处理组（Treated）。在实证检验部分，我们首先使用OLS（一般最小二乘法）对前述研究问题进行了实证检验；此外，为了控制可能存在的样本偏差以及内生性问题，我们还使用了PSM-DID（以倾向值匹配法为基础的双重差分模型）方法对上述问题进行稳健性检验，该方法的主要思想是先为 115 家国有化企业找到与之特征类似但未改革的企业作为控制组（Control），再对匹配后的样本做DID分析，从而更纯粹的分离出国有化给企业带来的影响。
　　实证检验的主要结论如下：
　　（1）整体而言，上市公司国有化后企业业绩显著高于未改革企业，这说明国有化提升了企业的盈利水平。
　　（2）在收益方面：国有化为企业发展带来了诸多好处，例如在销售份额上，国有化显著提高了企业的市场份额；此外，国有化还为企业带来了更多的政府补贴、更大的贷款规模以及更长的贷款期限。
　　（3）在成本方面，国有化加重了企业的社会负担：例如加重企业冗员问题、使企业背负更多的社会捐赠责任等，从而为公司发展带来成本。
　　（4）最后，本文还探讨了在不同市场化环境下国有化效应的强弱程度：研究发现，在市场化程度高、政府干预度低的地区，国有化带来的上述效应更弱，反之更强。
　　本文的结论具有稳健性，我们通过设置不同指标、更换匹配方法、使用工具变量法（两阶段最小二乘，下述2SLS）以及变更研究样本等方法对上述研究内容进行了进一步的实证检验，上述结论仍然显著。本文的研究结果验证了政府的“两手效应”，即“扶持之手”和“掠夺之手”：具体而言，国有化对企业发展而言有利有弊，但在中国特殊的制度背景下，政府往往控制着关键资源，这使得“扶持效应”更加显著。
　　本文的基本结论具有一定的政策参考意义，例如为监管层在政策制定和决策评估提供了参考；同时，也为企业合理评估国有化事件以及制定公司战略提供了借鉴；本文结论还有助于投资者合理看待国有化以及科学制定投资决策，从而有利于资本市场和宏观经济的有序发展。