随着我国资本市场的不断发展,股票投资已经成为人们重要的投资手段,高收益往往伴随着高风险。本文从风险控制角度出发,引入在险价值概念,介绍了传统的在险价值的计算方法:历史模拟法,参数法,蒙特卡罗法,现有的VaR估计方法通常受到单一分布的限制,比如正态分布,t分布等,在估计损失风险时具有局限性,故引入混合正态分布模型,混合正态分布相比于单一分布能够更灵活更准确地拟合金融收益率序列,从而更准确地刻画金融收益率序列的厚尾和非对称的性质。通过构造实例对模型有了初步了解后,进行混合正态分布的参数估计,分别使用了极大似然估计法,EM算法对参数进行估计。最后进行实证分析,从上证、深证,创业板挑选了6只股票,选取就近的200个交易日的收益率进行实证分析,并将6只股票以不同权重组合,使用混合正态分布对不同权重组合下的收益率序列进行拟合,根据AIC准则选择最优模型,并计算最优模型下投资组合在险价值,以VaR最小为优,选出风险最小的投资组合。