高质量发展的提出为我国制造企业提供了转型升级的新机遇,但企业在高质量发展过程中,如何协调自身发展与发展过程中面临的风险之间的关系,是一个亟待解决的重要问题。制造企业在高质量发展过程中,需要投入额外的人力、财力、物力来进行转型升级,可能会减少对原有主营业务的投入,短期内遭遇盈利增长速度下降,从而导致投资者信心不足,企业融资约束趋紧,财务风险上升等情况;在进入平稳期后,可能会出现平稳的绩效带来预期更明确、更优厚的报酬,内外部信息不对称有所缓解,提升外部投资者对企业发展前景的确定性,从而缓解其融资难和融资贵的问题,降低财务风险的现象。为了厘清制造企业的高质量发展水平与企业面临的财务风险之间的关系问题,本文首先尝试对当前制造企业高质量发展水平进行评价,并在此基础上,对制造企业高质量发展水平对财务风险的影响进行了实证研究。研究结论对制造企业如何提升高质量发展水平,提升综合竞争力,进而降低财务风险具有重要的启示。本文对政府和企业理解高质量发展与企业财务风险之间的关系具有重要的现实意义。具体而言,本文首先从体现制造企业高质量发展的收益质量、创新驱动、开放赋能、民生共享、绿色生态5个维度,构建制造企业高质量发展水平评价指标体系,基于1331家A股上市公司8年的数据,运用主成分分析法和TOPSIS评价模型进行高质量发展水平测度。研究结果发现,我国制造企业总体高质量发展水平适中,收益质量和绿色生态能力表现较好,开放赋能、民生共享和创新驱动表现较差。接着,本文继续基于样本企业数据,以融资约束作为中介变量,利用Z-score模型实证分析了制造企业高质量发展对财务风险的影响,检验了融资约束在高质量发展与财务风险关系中的中介效应,同时考虑了公司治理的调节作用,以及区分不同地区、不同行业、不同发展阶段和不同产权性质进行异质性分析。研究结果发现,当前制造企业的高质量发展水平可以纾缓企业的融资约束,制造企业高质量发展对东部地区、高技术行业、成熟期企业和非国有企业的财务风险的降低作用更加强烈;高质量发展可以以融资约束为中介来降低企业的财务风险,同时在董事会规模大、高管激励多、股权制衡度高的企业,高质量发展与财务风险关系中的降低作用更明显。最后本文针对实证研究结论,提出了一些建议:制造企业应更加重视科技创新、融入全球价值链、承担社会责任,扬长补短,从多方面发力推进高质量发展,同时应优化公司治理,协调各方权益,更好地落实高质量发展目标,降低外源融资约束;政府应健全金融市场体系,完善信贷配给,鼓励企业创新,同时防控金融风险;投资者应深入了解企业信息,结合自身实际,合理选择投资对象。