在我国经济发展的新时期,经济发展正在从传统的劳动力和资源能源驱动转向创新驱动发展变化。自上世纪九十年代以来,西部地区经济飞速发展,但西部地区一直以来走的是高投资高回报的道路,因此在新的大背景下对西部地区投资效率分析和评价就显得尤为重要。本文从三个部分层层深入探究西部地区实物资本的投资效率。首先本文分析近几年来西部地区实物资本的特点,并对西部地区实物资本投资的对经济增长的贡献进行分析,得出结论投资对西部经济的贡献都是逐渐增大,在2008年后西部经济越发依赖投资带动。认识到西部地区实物资本投资与经济增长关系之后,随后本文对西部地区实物资本的投资效率进行分析。这一部分,本文利用AMSZ现金流准则得出西部地区经济的实物资本积累自2005年以来,投资动态无效率。接着从资本产出比与ICOR分析来进一部探究西部地区资本投资效率,随着资本存量的增加资本边际产出是不断下降的,且2005年后资本产出比上升非常明显,投资情况开始恶化。但是这不能代表西部经济的各个产业全部都是投资低效率的,因此接下来,本文针对性地从实物资本资金来源和各个产业间的投资配置对西部投资结构进行了分析,并对其中主要行业的资本效率进行测算。这一部分得出西部地区过度依赖国家预算资金,对外资利用不足,制造业、金融业发展水平低投资不足,对科学研究、技术服务和地质探查业、教育的投入也有待于提高等问题。在本文最后,根据本文得到的西部地区新时期经济发展中存在的问题,提出相关对策建议,西部地区需要优化投资结构,提高投资效率。在积极增加投资机会的同时。努力改善资本配置、优化投资结构,适度减少各个产业内资本积累过度产业的投资水平,增加资本存量达到黄金率资本存量的产业的投资水平。