加密数字货币在过去十年间飞速发展,价格也经历暴涨暴跌。而在加密数字货币的特性未明晰的情况下,却有不少投资者疯狂涌入,这往往忽略了加密数字货币与传统金融资产的风险差异与联系,从而对加密数字货币进行了错误的投资选择。资产的尾部风险是市场参与者感知资产的关键特征,故本文综合运用极值理论（GARCH-EVT）、GARCH-QR及Copula方法,研究加密数字货币与传统金融资产两者尾部风险的关联性,进一步探究加密数字货币与传统金融资产之间的区别与联系。结果表明,加密数字货币与传统金融资产（股票、期货、货币）不同,表现出更强的波动以及更高的风险,具有不成熟的市场资产特征。运用极值理论拟合2016年01月04日至2020年07月21日所选三种加密数字货币的尾部特征,发现加密数字货币均具有更大幅度的尾部风险,这与股指类似。对比GARCH-EVT与GARCH-QR两种方法度量的加密数字货币的风险,发现运用分位数回归的方法精确度更高。通过Copula关联性分析,发现加密数字货币内部左尾的关联性要强于右尾,并且在疫情期间关联性增强说明该时期加密货币市场系统性风险增强。加密数字货币与所选股指的左尾风险、左-右尾风险均未出现显著的关联性,说明所选加密数字货币类似黄金与汇率具有部分风险分散功能,但并不能称为类似二者的尾部风险对冲工具。本文研究结果能够让加密数字货币的参与者对加密数字货币市场有更好的了解,做好风险应对的措施,也为监管者进行加密数字货币的风险管控提供参考,共同抵御加密数值货币市场引发的系统性风险。