在经济下行情况下,经济市场面临需求紧缩、供给冲击,同时新一轮科技革命和产业变革面临着重大机遇。我国企业相较于欧美国家企业创新动力明显不足,科技与制造行业长期存在关键掣肘。基于此现状,为助振市场主体信心,激发市场主体创新动力,近年来政府积极改革税收政策以发挥其逆周期调节作用。特别是在增值税政策方面,我国逐步实施了一系列的留抵退税制度方面相关的改革。为此,本文以财税[2018]70号《关于2018年退还部分行业增值税留抵税额有关税收政策的通知》的出台为切入点,探究留抵退税政策对企业创新的影响以及其作用机理。在理论分析层面,本文通过搜集并且梳理了国内外关于增值税留抵税额及企业创新的相关文献,清晰获得论文研究方向的总体思路,并结合相关理论基础与研究成果分析,提出了5个假设:H1:增值税留抵退税政策会对企业创新有促进作用。H2:增值税留抵退税政策一定程度上通过增加现金流量的方式进而提升企业创新的水平。H3:增值税留抵退税政策对企业创新水平的提升作用,受融资约束程度大的企业强于受融资约束程度小的企业。H4:增值税留抵退税政策对企业创新水平的提升作用,成长性大的企业强于成长性小的企业。H5:增值税留抵退税政策对企业创新水平的提升作用,企业价值小的企业强于企业价值大的企业。在实证研究方面,本文以财税[2018]70号文的出台为一项“准自然实验”,收集了2014年至2019年A股上市公司的相关数据,构建双重差分模型,并且加以中介效应检验、稳健性检验、异质性检验和进一步检验。研究发现:一是留抵退税政策对企业创新水平具有显著促进提升作用;二是企业现金流量在留抵退税与企业创新之间发挥了部分中介效应,即留抵退税政策是通过改善了企业当期现金流量进而提升企业创新水平;三是留抵退税政策对融资约束、成长性以及企业价值三种特性不同企业的影响存在显著的异质性,且对受到融资约束程度较大、成长性较高及价值较低的企业的影响更大。基于实证结论,本文提出三点建议:第一,应当进一步深化增值税留抵退税政策改革。应当拓阔适用留抵退税政策的行业范围、实施更长效的地方与中央的退税分担机制,同时增值税留抵退税政策改革要尽量与其他税种的优惠政策相互衔接。第二,应当进一步优化增值税的税制改革。可以通过简并税率以发挥增值税中性原则,同时加快增值税立法以完善我国的税收法制建设。第三,应当进一步强化留抵退税全链条风险管理。切实防范和打击骗取留抵税款行为,以做到留抵退税的全链条上退税有效率、管理有方法、风险防得住。