2015年2月9日，上证50ETF期权在上海证券交易所挂牌交易，开启了我国证券市场的期权时代。股票期权的上市，为股票市场提供了风险管理工具，提高了证券市场的信息传递效率和定价效率，是对我国证券市场的进一步完善。但由于期权本身高杠杆性的特点，也容易引发新的风险。50ETF期权作为我国首个股票期权产品，其上市可以说是摸着石头过河。因此，研究50ETF期权上市两年来，对上证50指数波动性的影响，有助于市场和监管机构对首个期权产品的推出效果有更准确的把握，并为未来股票期权产品的推广提供借鉴。　　首先，本文利用上证50指数的一分钟高频交易数据，计算指数日内波动率，检验指数在期权合约到期日与非到期日的波动性差异，证明50ETF期权对指数波动性的影响不存在到期日效应。然后，利用加入虚拟变量的ARMA-GARCH模型对上证50指数的波动进行拟合，并选择上证380指数作为对照剔除干扰因素，发现不论短期还是中长期，50ETF期权上市都降低了上证50指数的波动。最后利用VAR模型和脉冲响应分析，发现指数波动性与期权市场活跃度的联系，期权市场活跃度的提高会降低指数波动，而指数波动的提高则会使期权交易更加活跃。