近年来,我国各部门的杠杆率发生了不同程度的变化。2021年全年宏观杠杆率从2020年底的270.1%下降至263.8%,共下降6.3个百分点。其中,居民部门杠杆率与2020年底相比没有变化,为62.2%。政府政府部门杠杆率从2020年底的45.6%上升1.2个百分点至46.8%。非金融企业部门杠杆率较上年下降了7.5个百分点。非金融企业部门杠杆率明显高于其他部门,远超90%的国际警戒线。在实际计算中,杠杆率是通过债务与GDP的比率来衡量的。“十四五”规划和2035年中长期目标都提出,宏观杠杆率不仅要低,还要保持稳定。因此,非金融企业去杠杆是当务之急,根据非金融企业的特点所进行的杠杆率影响因素分析就显得尤为重要。非金融企业不同的生命周期阶段中,影响企业杠杆率变化的因素会出现差异。本文在查阅国内外相关文献研究的基础上,首先,根据所选取的我国1837家上市非金融企业2015-2020年的企业微观数据,采用多指标综合法,科学地划分生命周期阶段;其次,将样本的截面数据和时间序列数据结合起来分析,经过因子分析对刻画企业特征的指标变量进行降维处理;再次,采用多元线性回归分析的方法,描述影响我国上市非金融企业杠杆率变化的因素以及作用的方向和大小程度;最后,分析了企业性质对我国非金融企业杠杆率影响的差异性。研究发现:首先,在不同生命周期阶段,影响非金融企业杠杆率的因素存在差异;其次,结构规模因素因企业生命周期的不同而对非金融企业杠杆率的影响存在差异;再次,根据多元线性回归方程中自变量系数绝对值的比较可以看出,三个生命周期阶段影响非金融企业杠杆率变化最大的因素均为结构规模因素,但是衰退期中该因素包含的变量信息与另外两个阶段结构规模因素包含的指标信息略有不同,需要注意分析;最后,我国非金融企业中大部分国有企业的杠杆率明显更高。