【摘 要】
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我国快速发展的公共租赁房为解决城市“夹心层”人群住房保障问题做出了巨大的贡献,但公租房面临着严重的资金短缺问题。学术研究者普遍认为,BOT模式是将民间资本引入公共租赁
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我国快速发展的公共租赁房为解决城市“夹心层”人群住房保障问题做出了巨大的贡献,但公租房面临着严重的资金短缺问题。学术研究者普遍认为,BOT模式是将民间资本引入公共租赁房建设当中的最优方式之一。特许期作为BOT合同中的重要内容,如何科学合理地确定特许期长短,对我国公共租赁房BOT融资模式的开展具有重要意义。 本文的研究目标是构建基于蒙特卡罗模拟法的公共租赁房BOT项目特许期决策模型,采用了文献分析法、类比分析法、数学建模法、模拟分析法等研究方法。研究内容包括:识别出公共租赁房BOT项目面临的关键风险因素,识别出决定特许期长短的影响因素,建立以蒙特卡罗模拟法为基础的特许期决策模型。研究内容还包括以厦门市在建的公共租赁房项目为背景制定决策参数,阐明特许期的决策过程和决策结果。本文还进一步分析了不同影响因素变化时对项目特许期产生的影响。 本文的主要结论有:(1)公共租赁房BOT项目的主要风险是政府决策风险、运营风险、出租率风险、费用支付风险、收益与成本变化风险、变更风险和政策法规风险。影响特许期长短的主要因素有建设费用、贴现率、建设期、出租率、租金收入、政府补贴和运营费用。(2)基于蒙特卡罗模拟方法的公共租赁房BOT项目特许期决策模型具有很强的适用性,在以厦门市为背景的模拟项目中,可以获得项目特许期的合理值。(3)在主要影响因素中,公共租赁房申请人的收入水平、政府后端补贴机制、特许合同中规定的内部收益率等因素的变化会对项目特许期产生很大影响。其中内部收益率确定过高时,可能会出现在项目设计寿命期内无法收回成本的情况。
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