股权质押作为一种创新型的融资工具,帮助上市公司将经济存量转化为流量,拓宽了公司的融资通道且方便快捷,这使得其备受资本市场青睐,但股权质押为公司提供融资便利的同时引发的风险也广受市场及学界的关注。通过对相关文献进行梳理,发现已有文献对股权质押的研究主要集中于单个公司的案例分析和市场整体分析,缺少对融资需求活跃、融资获取较难的创业板和中小板上市公司的针对性研究。本文从委托代理理论和控制权转移理论的角度出发,以我国中小板和创业板上市公司为样本,选取2014-2017年的面板数据,用理论研究与实证研究相结合的方式研究上市公司股东股权质押行为和股权结构特征对公司绩效产生的影响机制。实证结果表明:(1)公司股东股权质押行为对上市公司的绩效具有较为显著的负面效应;(2)进一步区分股权性质以后发现,国有上市公司的股权质押比例远远低于非国有企业的质押比例,且非国有企业股东的股权质押行为对公司绩效的负面作用较为明显,而国有企业股东股权质押对公司绩效带来的负面影响并不显著。(3)股权集中度对中小创上市公司绩效具有正向影响,且第一大股东的持股比例提升可以在一定的范围内削弱股权质押对公司业绩带来的负面作用;而股权制衡度在股权质押对公司绩效产生的影响中调节作用不明显。本研究认为,当股东处于相对控股地位时,由于对公司的控制权并不稳固,在进行股权质押后,基于维护控制权的角度考虑,会比绝对控股和较低控股的股东更加主动的加强风险的规避和公司的治理,从而对公司绩效产生正面的影响。