二十世纪九十年代起金融改革在中国正式拉开序幕,这对中国而言具有里程碑般的意义。短短三十年间,中国金融市场发生了翻天覆地的改变其中股票市场发展最令人震惊。在这期间,我国股市在经历由一开始的封闭孤立到面向世界各个经济体开放之后,与世界各经济体股市间的联系也愈发紧密。中国股市如今身为股票新兴市场的重要一员,既要在开放发展后学会“师以夷技”即学习国外市场先进制度更要在面对外国市场冲击时懂得防范与“以制夷”。股市联动性往往是国内外众多学者十分感兴趣的话题,因为其在当今世界不同国家股市间均普遍存在,并且研究不同地区间的股市联动性有助于学者研究不同股市间的作用机制以及了解相关地区相关经济政策。近些年来,中国政府愈发注重改造内地股市环境。为了使大陆股市能够更快速的融入至开放环境中去,我国政府依次推出沪港通、深港通,这为内地股市开放迈出了重要一步,并且随着政策的实施沪深与港之间的金融业务往来会更频繁、资金往来也会愈发密切,此举措在一定程度上将加速内地与国际股市衔接的进程。随着我国内地股票市场的逐步开放,上海股市与香港股市间是否存在趋同性,以及这种趋同性是否会随重大事件发生而发生,这是值得深究的问题。本文一开始先就全球股市背景、研究目的以及意义等问题展开大致阐述;其次总结归纳国内外学者在联动性有关领域的研究;再次对联动性背后涉及的经济理论展开介绍;然后选取上证综指与恒指分别代表上海股市与香港股市,从收益率和波动率两个角度分别研究沪港两地股市在中美贸易摩擦、新冠肺炎以及颁布香港国安法三起事件前后联动性的变化情况,最后针对研究结果结合实际进行分析并从多角度给出意见。在对两只股指进行实证研究后发现沪港两地股市的确存在一定的联动性并且这种联动性会因某些重大事件的爆发产生波动。在本文研究的数据样本期间沪港两地股市存在联动性,但是此联动性在不同时间段内表现出不同特征其中不仅存在港市对沪市单方面影响,并且沪港两地市场间也存在互相引导机制。在各个阶段上,两地股市的联动性表现有所差异。结果显示中美贸易战爆发之前仅存在从港市到沪市的单向传导;在中美贸易战爆发后进一步加强了沪市对港市的影响,沪港两地联动性由单向转变为双向传导机制;随着新冠疫情的爆发破坏了股市间稳定现象,沪港两地股市不存在任何联动。随着香港国安法的正式颁布则进一步加强了港市对沪市的影响。而沪港两地股票市场的联动性又回到港市对沪市的单向传导。本文根据研究结论给出如下建议:第一,对投资者来说,在进行决策时要时时关注股市间联动性变化以便更改投资策略,在投资决策过程中要学会会因时制宜、因事制宜以及学会灵活应对各种变动;第二,对相关金融监管部门来说首先必须要有一套完善的股市风险预警机制,这套机制可以在事件爆发前先给相关部门一定提醒有助于他们不打无准备之仗。其次金融危机爆发后其对股市会造成重大影响并且传染途径也十分繁多,为此我国有关部门有必要建立合理有效的风险处理机制以及学会预防国内金融危机爆发与蔓延至国外。第三,对个体散户来说首先我们需要对一些专业知识进行学习,盲目投资只会成为“韭菜”。其次我们不能惧怕风险,更不能无畏风险,要学会合理处置风险。最后要学会在股市发生联动性时判断是否存在投资时机,要学会用外部股市的形式来预测内地股市将会存在什么样的态势。只有这样散户才能作出最优投资决策。