中国电力生产企业股权结构与经济绩效的研究

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股权结构是公司治理的基础,股份公司不同的股权结构,会产生不同的股东行为,对公司治理机制发挥作用的影响也不一样,进而影响公司的经营绩效。上市公司股权结构与公司经济绩效的关系一直是学术界和实业家们研究的热点和难点,搞清楚两者的关系,对促进我国国有企业改革、提高我国上市公司经营绩效具有重要的参考价值。从国内外众多学者的相关研究文献中可以看出,许多学者的实证研究结果呈现出较大的区别,甚至得出了完全相反的结论。不合理的股权结构对公司治理会产生消极影响,我国证券市场的发展时间不长,上市公司的股权结构有许多不合理的地方。在我国上市公司中,国有股一股独大及其所产生的问题已经成为大家讨论的焦点,在股票市场发展初期,一种具有中国特色的能够体现公有制占主导地位的股权结构可能具有自身优势,但随着时间的推移,这种畸形的股权结构安排缺陷日益明显。由于体制上的原因,我国上市公司中存在流通股与非流通股并存的现象,且非流通股所占得比例较高,这使得我国上市公司中相当大的一部分股份无法在市场上流通。另外,随着越来越多的民营企业上市,大股东一股独大的现象也不断出现,如何避免个人大股东的专断独裁,保护中小股东的利益也成为证券市场的新课题。为了解决我国上市公司股权结构存在的问题,2005年我国进行股权分置改革,这使得原来的非流通股转变为受限流通股,有利于增强股票的流通性。随着股权分置改革的推进,我国上市公司的股权结构发生了重大的变化,股权结构的变化导致各公司治理层发生了变化,因此研究股权结构与公司经济绩效的关系具有重要的意义。不同行业的上市公司其股权结构具有一定的差异,电力生产行业在我国国民经济发展过程中发挥着重要的作用,本文以电力生产行业中的上市公司为研究对象,用实证分析和规范分析的方法研究了电力生产行业上市公司股权结构与经营绩效的关系。
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