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近年来,为了积极应对全球性气候变暖困境,世界各国秉承“共同但有区别的责任"原则进行了广泛而深入的谈判,并采取了一系列旨在促进节能减排的集体行动与措施,其中碳金融衍生品市场的发展发挥了极其重要的作用。已有文献从理论层面对欧盟碳金融衍生品的产生、发展及其交易机制进行了十分深入的研究,但关于碳金融衍生品关联度的实证研究尚不多见。鉴于此,本文试图以欧盟碳金融衍生品市场为例,选取欧盟EUA和CER日期货价格数据,建立VAR模型,对EUA和CER期货关联度予以实证研究,并提出相关政策建议。具体而言,本文的研究内容主要由六部分组成。第一章界定了有关概念,简要说明了本文研究背景、研究意义和文章的框架。第二章梳理了国内外有关碳金融的研究文献,并作一个简要的评述。第三章重点阐述了碳交易产生的经济学原理,并且对EUA和CER期货的关联性进行理论分析。第四章描述了国际碳交易市场、欧盟碳排放权交易市场和我国碳交易市场发展的现状。第五章重点对两个期货价格的关联度做出相关实证分析。通过构建VAR模型,选取EUA和CER期货日交易收盘价格数据,在数据协整的基础上,用脉冲响应分析和方差分解的方式具体研究两者期货价格的关联度。第六章结合之前的理论分析和实证结果,归纳出本文的研究结论,并且对我国提出相关政策建议。研究结果表明：首先,在EU ETS运行的第二阶段,EUA和CER两种碳交易商品的期货价格之间具有长期的均衡关系。EUA期货价格每上升1%,将会导致CER期货价格上升1.4%,两者期货价格之间是存在正向变动关系的。从两者期货价格具体影响关系来看,EUA和CER期货价格各自互为格兰杰原因；其次,根据VAR模型的实证研究结果,发现两者在价格波动的过程中,CER期货价格呈现出主导作用,CER期货价格的波动会进一步加大碳排放权期货交易过程中的风险。因此,CER和EUA期货价格具有较高的关联度。根据理论和实证的研究结果,针对我国碳交易市场建设情况,笔者提出以下几点政策建议：努力创造良好的碳交易外部环境；逐步建立全国性的碳排放权交易市场；积极探索我国碳期货交易市场；大力促进碳金融产品创新；不断加强节能减排技术创新。