融资和投资都是企业重要的财务活动，二者既彼此独立运作又互相关联，在企业资金流动过程中扮演着休戚相关的角色。负债融资作为企业融资中极其重要的方面，无疑对企业投资行为产生深远的影响，因此20世纪70年代以来，负债融资对企业投资行为的影响成为理论界的研究热点。西方在这方面已经积累了大量文献，然而我们继续研究这个问题并非没有价值，这是因为我国特殊的制度背景导致负债融资对企业投资行为作用机理发生很大变化。基于此，在我国特有环境下,探究负债融资对企业投资行为的影响意义重大。企业政治关系是我国特殊制度背景的重要表现之一，因此本文将企业政治关系作为研究视角,以委托代理理论、信息不对称理论和负债融资相机治理作用作为研究的基本理论依据，结合我国上市公司投融资现状，将规范研究和实证研究相结合，深入探讨在企业政治关系作用下负债融资对企业投资行为产生的影响。本文的主要研究结论有以下三点：(1)相对于无政治关系的企业，有政治关系的企业更容易获得银行借款。(2)在政治关系的作用下，负债融资更容易引起非效率投资。(3)在政治关系的作用下，负债融资影响过度投资的程度相对于投资不足更大。