随着中国经济的发展,石油供需矛盾越来越突出,进口石油占我国石油消费的比重逐年上升。国内石油企业纷纷进行海外石油投资,以求稳定中国的石油供应,因而,研究中国石油海外投资问题变得越来越重要。本文以国内外研究已经取得的成果为基础,结合中国海外石油投资的实践,深入研究海外投资的动因、投资规模、投资方式、投资一体化、投资资金来源、投资竞争与合作关系等问题。试图揭示海外石油投资规律,寻找适合中国海外石油投资的正确方法,服务于我国石油工业海外投资。研究主要借鉴国际直接投资理论,运用理论的抽象与实证研究相结合的方法,分析中国石油海外投资的问题与运行规律。研究中主要涉及到特定优势论、核心资产论、产业织织理论有关跨国公司理论、价值链理论、战略性对外直接投资理论、风险分散化直接投资理论、博弈论等。中国海外石油投资可以划分为:起步阶段(1992-2001),初步发展阶段(2002-2005)两个阶段。中国石油海外投资以中石油、中石化、中海油三大集团为主体,起步较晚,但发展速度较快;海外投资面临的问题:优质石油资源少,不能满足稳定国内石油供给的要求;资金短缺,投资成本高;中国海外石油投资面临激烈的竞争。中国石油海外投的宏观动因来自于:稳定石油供给、石油供给安全、平衡国际收支、国家发展战略和政策影响等。中国石油海外投的微观动主要是:弥补国内石油资源的不足,获取国际比较经济利益,开拓国际市场作,利用外国的先进技术。中国海外石油投资方式主要分为石油绿地投资与跨国并购投资方式。跨国并购投资方式能在较短时间里开始海外油气勘探开发业务,中国将主要目标锁定在已探明的石油储备上,直接购买油气资产,实践证明,中国海外石油投资收效明显。中国海外石油投资规模的宏观决定因素主要包括:石油供求关系,能源消费结构,东道国政府的开放程度等。决定海外投资规模微观因素主要包括:石油企业的海外经营目标,经营实力,外国竞争者行动对中国石油投资规模等影响。确定海外石油投资规模的基本方法主要包括,比例法,绝对量法,参考法等。中国海外石油一体化是以纵向一体化为主,早期主要是开采与销售一体化,随后勘探与开采一体化得到发展,再后涉足炼油与销售一体化,而后进一步实施上下游一体化。中国企业与外国竞争者及东道国企业之间客观上存在非合作博弈关系,因而,研究竞争对手的反进入措施、东道国企业的竞争行为,对于中国石油企业制定正确的应对策略,开展跨国经营具有重要的意义。合作博弈的分析表明:要解决中国海外石油资源可持续竞争问题,合作与联盟应该成为我国石油工业分享国际石油资源的长期战略,也是我国管理海外石油资源竞争与冲突的重要策略。中国石油跨国公司的融资方式主要有:内部融资,银行中长期贷款融资,证券市场融资,项目融资。证券市场融资,具有融资规模大的特点,中国石油企业在资本市场筹资情况也证实了这一点。筹资方式选择,主权考虑筹资成本与筹资结构。