2018年8月3日,华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)获得中国证监会证监许可,基金自2018年8月28日至2018年9月17日通过基金份额发售机构公开发售。国内首支养老目标基金发行入市,标志着我国进入到逐步改革养老保险基金投资的过渡阶段,相应政策的陆续推行势必会促使养老保险基金发展取得长足进步,使基金投资收益效果达到更高的水平。养老保险基金作为当前我国职工退休后重要的生活保障,发挥着促进经济增长、调节收入差距、推进社会公平发展的作用,对于资本市场建设来说,养老保险基金投资可引导资本市场长期投资价值提升,实现养老保险基金与资本市场运行的良性互动,可为经济发展带来突出贡献。但是,随着我国社会老龄化程度的加重,制度转型带来的隐形债务问题愈加凸显,个人账户空账运行较为普遍,加之当前养老保险基金投资较大比例倾向于保守的投资方式,投资收益率较低,养老保险基金盈余增长已面临困境。选择收益率较高的投资方式,依靠养老保险基金投资资本市场实现基金的保值增值势在必行。基于以上原因,依据投资组合理论、资产定价模型、风险管理理论,运用文献研究法、比较分析法、描述性研究法,全面分析我国养老保险基金投资的现状与问题,发现目前养老保险基金投资过程中存在投资收益低下、风险管理效率低下、投资范围狭窄、投资市场化竞争不足等问题,提出投资范围狭窄、资本市场不健全、政府角色职能定位不当、风险管理不到位等问题成因,借鉴美国多元化养老保险基金投资、德国注重实体产业养老保险基金投资、智利私营养老保险基金投资的成功经验,总结出提高统筹层次、投资主体多样化、加强政府监管作用、健全法律法规及行业规范等对养老保险基金发展具有促进作用的建议,进而为实现更高的投资收益成果,实现保值增值提供可行的理论支持。