资本结构决定了资本所有者之间及其与公司其他利益相关者之间的契约安排,它与公司治理结构、公司战略、公司成长和公司价值之间存在着深刻的内在关联。因此选择什么样的资本结构本身,成了公司最重要的战略决策之一。同样,通过分析各种可能因素对企业资本结构的影响,以使股东权益和负债保持合理的比例,形成-个最优的资本结构,也是长久以来财务研究的重点。目前国内学者对资本结构的研究多数是从宏观及总体上进行的,而研究各省区上市公司,尤其是西部欠发达地区上市公司资本结构的课题不多。新疆上市公司无论在规模上,还是经济效益上,都与东部地区的上市公司存在着较大差距,其资本结构和融资行为也与东部地区的上市公司存在很大差距。 本文选取了2005年底前在深沪两市上市的27家新疆上市公司作为样本,分析了其资本结构现状及特征,并构建模型对影响新疆上市公司资本结构的因素进行回归分析,在此基础上提出优化新疆上市公司资本结构的建议。研究表明，新疆上市公司在融资行为方面表现出既有别于顺序融资理论,也不同于我国理论界的流行观点,即我国上市公司具有股权融资偏好的特征,而是首选外源融资,在外源融资中,以负债融资为主导,在负债融资中,又以流动负债为主；同时笔者发现影响新疆上市公司资本结构的主要因素并不是稳定不变的,同一因素在不同年度对资本结构的影响程度也不同。基于此,我们认为在实际筹资过程中,企业首要考虑的问题,往往不是市场价值因素,而是筹资对企业的生存和发展所产生的影响。