当前我国经济社会正朝着高质量发展的目标努力前行,在确保经济增长的同时,坚持创新驱动发展战略,这为我国企业提出了更高的要求。作为经济的基本细胞和科技创新的主力军,企业同时面临着提高经济收益和创新能力的双重目标。尽管管理领域的理论研究早已认识到了企业需要同时应对多个目标的现实问题,但对企业目标如何影响其决策行为的研究仍然主要聚焦于单一目标,鲜少对多重目标的共同作用进行探讨,而这类研究的匮乏使得管理理论和实践对于企业复杂决策行为的认知受到阻碍。与此同时,我国经济处在转型时期,且伴随着数字技术的高速发展,企业所处的环境正发生着巨大的变化,原本清晰的行业边界被打破、传统商业逻辑受到不断涌现的新型商业模式的挑战,“变”是唯一的不变。在这样的背景下,企业需要时刻保持着一种危机意识,敏锐感知环境中的细微变化、拥有对未来可能性的洞察,而公司创业投资（Corporate venture capital,CVC）正是一项帮助企业把控市场动态的有效工具。因此,近年来我国越来越多的大型企业开始采用CVC活动,不仅出于提高经济收益的考量,更重要的是将其视作一项外部研发工具,作为内部研发活动的延伸和补充,并为企业随时跟随环境变化而调整自身战略奠定基础。基于以上背景,本文以公司创业投资作为研究情境,探讨组织在财务与创新这两个重要目标上的绩效反馈将如何分别、共同作用于CVC活动的采用,以及CVC投资策略的选择。本文认为,企业在财务和创新目标上未实现的期望水平可能是引发企业开展CVC投资的重要动因,并且会对公司投资者的投资策略产生影响。进一步地,当双重目标上同时出现问题时,企业的CVC活动会受到怎样的影响将取决于组织在财务和创新目标上注意力的分配,而这种注意力的分配又受到组织所处情境因素的影响。此外,本文还提出了CVC单元结构作为影响投资经理在双重目标间注意力分配的重要因素,由此检验了投资单元组织结构特征在CVC单元通过调整行业搜索策略对母公司双重目标做出响应的过程中所发挥的作用。以此为基础,本文通过三个相互独立却在逻辑上紧密关联的子研究分别展开讨论。子研究一关注财务和创新目标是否分别、共同影响到企业采用CVC活动的决策;子研究二主要聚焦于公司投资者,探讨财务和创新目标如何分别、共同作用于它们在两个投资策略维度上的战略选择,即投资的行业和区域;子研究三则将研究层次深入到CVC单元层面,探讨CVC单元的组织结构是否将影响到它们对母公司双重目标的响应行为。三个子研究在逻辑关系上层层递进,从是否采用CVC投资,到投什么样的企业、怎么投;从对企业整体的关注,到对企业内部采用不同结构CVC单元的关注。首先,子研究一以2008-2018年间我国A股上市公司作为研究样本进行实证分析,发现财务和创新目标上的期望逆差是企业做出CVC投资决策的驱动因素。当组织在双重目标上分别出现负面绩效反馈时,业绩相对于期望值偏离越多,组织采用CVC的可能性越大。进一步讨论双重目标共同影响时发现,当双重目标同时出现问题时,财务绩效反馈如何影响到组织对创新目标的响应是不确定的,这一关系会受到其他边界条件的影响:当企业具有较高水平的冗余资源或具有技术背景CEO时,负向财务绩效反馈会加强创新期望逆差与采用CVC之间的关系。其次,子研究二以2008-2018年开展过CVC活动的A股上市企业作为研究样本,结果表明,公司投资者会通过增加跨行业和异地CVC的方式对财务目标上的负向绩效反馈做出响应,而创新目标上的负向反馈则会导致跨行业投资的增加、异地投资的减少。进一步地,双重目标对于CVC策略的共同影响取决于组织对于双重目标之间关系的认知。当企业具有较高的吸收能力、充足的冗余资源,或CEO任期较短时,负向财务反馈会加强公司投资者对创新绩效下滑的响应。最后,子研究三基于CVC单元层面的实证分析发现,CVC单元对母公司财务和创新绩效反馈作出的响应行为与母公司层面的预测一致,随着母公司财务和创新绩效相对期望水平下滑程度的增加,跨行业投资占比随之升高。而CVC单元结构自主性对创新绩效期望逆差与跨行业投资占比之间的关系起调节作用:当CVC单元具有较高自主性时,投资单元的跨行业投资倾向随创新绩效偏离期望值程度增大而增大的程度被削弱。此外,对双重目标共同作用的研究发现,当CVC单元自主性较高时,财务目标上的负向绩效反馈会减弱企业对创新目标的关注。本研究在理论和实践方面的价值主要体现在如下几方面:第一,本文突破了传统企业行为理论对单一目标的探讨,转向双重目标共同影响下的企业行为,扩充了企业行为理论中对多重目标引发组织搜索行为的研究,对我们进一步理解企业行为复杂性具有重要意义。第二,协调了组织多重目标对企业响应行为的共同作用中出现的矛盾观点,提出了可能存在的边界条件。本文以企业注意力为切入点,发现在不同的组织情境下,决策者对双重目标间关系的理解可能存在差异,从而表现出不同的响应行为。第三,本文同时丰富了企业开展CVC动因以及CVC策略的研究。当前理论研究对CVC投资模式与策略的关注不足,而本文从投资行业和投资区域这两方面的策略进行研究,有助于加深我们对于CVC战略选择的了解。第四,引入了CVC单元结构作为影响组织在双重目标间注意力分配的重要因素,从理论上将多重目标、组织结构以及组织行为这三者结合起来,不仅弥补了行为理论在解释多重目标引发组织响应行为中对组织结构这一因素的忽视,而且扩充了公司创业投资研究中对CVC组织结构设计的研究。