【摘 要】
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随着近年中国各地房价的不断上涨,这迫使着国家持续出台了一系列政策来抑制炒房热浪,直接也导致了长期依赖信贷融资的房地产企业利用传统债务融资再融资困难,与此同时,永续债于2013年在中国大陆面世,其似债似股的特性开始让其在房地产行业中颇受欢迎。在此次研究中,该论文将以华夏幸福作为调查对象,以融资渠道调整作为分析内容,探讨该公司在选择外部融资渠道时,探究了华夏幸福选择永续债融资模式作为融资工具,而没有选
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随着近年中国各地房价的不断上涨,这迫使着国家持续出台了一系列政策来抑制炒房热浪,直接也导致了长期依赖信贷融资的房地产企业利用传统债务融资再融资困难,与此同时,永续债于2013年在中国大陆面世,其似债似股的特性开始让其在房地产行业中颇受欢迎。在此次研究中,该论文将以华夏幸福作为调查对象,以融资渠道调整作为分析内容,探讨该公司在选择外部融资渠道时,探究了华夏幸福选择永续债融资模式作为融资工具,而没有选择股权和债权融资方式的原因,该研究将从内部和外部两个层面的因素来作分析。研究发现,由于房企的行业特性和华夏幸福产业新城战略布局的原因,华夏幸福对长期资金有着非常大的需求,但同时由于国家紧缩贷款等政策,以及企业自身股权结构和财务状况限制等,使得华夏幸福不得不转向考虑发行永续债来扩大融资。为分析永续债融资的实际效益情况,该文章从四个层面来进行分别探究,首先是融资成本,其次是财务风险,然后是市场反应,最后是收益;从成本和收益两个层面综合来看,永续债融资较股权融资稍好,而较之普通债权融资稍差;在财务风险方面,永续债对企业的财务状况产生的影响不大;市场反应方面,短期来看,在永续债发行后,市场投资者还是相对看好的,但长期态度不乐观。
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