现金是企业至关重要的财务资源,对企业的经营、投资、筹资等各方面的行为都有着重大影响,并与企业的经营业绩密切相关。权衡持有现金所带来的利弊来确定合理的现金持有量是企业重要的理财行为,它综合反映了公司的财务战略,同时与公司的治理状况也密不可分。论文首先回顾了公司现金持有影响因素及其与业绩关系的国内外研究现状,然后运用静态权衡理论、信息不对称理论以及代理理论对公司的现金持有问题进行了诠释,并进一步对公司现金持有与业绩的关系进行了理论分析。基于上述理论分析,论文结合我国上市公司的财务和治理的特点,构建了我国上市公司现金持有影响因素的研究模型,并选取沪深股市752家上市公司2000年至2002年的数据,对其进行了实证检验。研究结果发现,公司规模、现金流量与公司的现金持有量正相关;信息不对称程度、杠杆、未来成长机会、大股东持股比例、股东保护程度与公司的现金持有量负相关;而公司风险、银行负债不影响公司的现金持有量。在此基础上,论文以影响上市公司现金持有的各个因素为变量,对样本公司2003年至2005年的超额现金持有进行了估计,同时构建了反映公司超额现金持有对经营业绩影响的研究模型。模型的实证检验结果表明,整体而言,超额现金持有与公司的经营业绩显著正相关,即公司持有越多的现金,经营业绩越好。同时,分行业检验的结果表明,超额现金持有与运输仓储业、水电煤气业上市公司的经营业绩并无显著相关关系。