风险投资中投资家和企业家的逆向选择问题研究

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高新技术产业的发展一般都依赖于风险资本市场的快速支持,他是经济发展的一种新的模式。而一些新型的高新技术行业在发展中会遇到一系列的问题,那么风险投资市场会针对所产生的问题采取相应的方式去协调,使得经济平稳快速的发展。在我国刚刚的十二五规划中,经济结构将会大力调整。而在调整的过程中会逐步提高创新技术企业的发展,在未来不久的时间里,将会起到决定性作用。因此,对风险资本市场中的各个要素的研究也会增加,其中风险投资家和创业企业家由信息不对称所产生的逆向选择行为的研究显得尤为重要。以至于今后我国的风险投资的发展能够顺利进行,并针对所出现的问题得到很好的改善。风险投资的成功与否,很大程度上取决于“风险投资者一风险投资家一风险企业家”之间的委托代理的关系。这些参与者在整个风险投资中出现了信息不公平的现象,也就是对每个企业不能够达到信息公平,并且投资资金在每个主体流转中,风险投资家以委托方的形式存在的,而风险企业家以代理方的形式存在的。他们之间对项目的是否选定,其中信息不对称起着非常重要的作用,并对投资项目所在的企业影响巨大。这其中有很多因素。比如拥有项目的企业家有多个创新项目,并对每个项目的潜力和质量了解透彻。而且具有自我评定能力强、经验丰富等特点。因此,他具备信息优势,而风险投资家却恰恰相反。这种信息不对称将导致风险投资家产生逆向选择,从而会让一部分拥有好项目的风险企业家不能得到需要的资金而脱离市场,使其在社会上不能得到很好的发挥。如果社会上存在大量的这种现象,恶性循环,这将不利于资源的有效配置,不利于国家的经济发展。由于这个原因,本文结合博弈论的相关理论和方法,建立博弈信息交换模型,对风险投资家和风险企业家之间所产生的问题进行解决,如典型的因信息不对称造成的逆向选择问题。本论文首先概述了风险投资的相关理论和要素,从不同的角度诠释了其各个要素之间的关系、投资运作基本流程以及风险投资的决策程序。接下来,针对产生逆向选择的原因,也就是信息不对称,就风险投资家和企业家之间存在的逆向选择的关系进行了理论分析。并说明了信息不对称的表现形式以及产生这种情况的具体原因,而且利用相关的博弈理论模型分析了由此所产生的逆向选择及后果。然后,根据每个主体的不同情况,分别提出了解决逆向选择问题的途径。最后,再次强调主题,针对文章中出现的问题提出了一些本人的看法和建议,使得问题很好的解决,并且对今后的研究具备参考价值。
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