随着我国A股市场的规模的不断壮大和机制的不断完善，机构投资者这个群体的重要地位就日益凸显出来。与市场上绝大多数个人投资者相比，他们往往具备较高的专业素养和对市场敏锐的洞察力，能够相对有效地分析上市公司内部和外部环境，因此也被认为是理性经济人的典型代表;与此同时，作为上市公司外部股东，他们有维护自身利益的潜在动机，这也促进了他们积极参与公司监督与治理，降低公司的管理层代理成本，规避公司面临的各种风险，从而有利于上市公司本身和国内资本市场的健康发展。
　　近些年来，随着我国经济发展模式的转型升级，除了内源融资以外，上市公司的进一步发展也必然离不开对外融资。在对外融资的渠道方面，无非就是股权融资和债权融资这两个最主要的途径。其中，股权融资占比很小，而债务融资依旧是上市公司对外融资的主流，它包括直接债务融资（如债券等）和间接债务融资（如银行贷款等）。伴随着公司的债务融资规模的不断扩大，债务融资成本不断上升和偿债压力不断提高的问题亦渐渐引发了相关监管机构和公司高管层的重点关注。习总书记也曾多次在重要场合公开提及要深化金融体制和机制的改革，持续增强金融助力实体经济发展的能力，不断提高企业直接融资占比，促进我国多层次资本市场体系建设，切实帮助实体经济走出融资成本高的困境。
　　本文首先对理论知识和相关文献进行了回顾，发现国内外许多学者都从不同的角度对机构投资者和企业债务融资这两块领域做过理论研究，也都针对资本市场存在的现象和问题分析提出了一些独到的见解和中肯的建议，而这些研究也从侧面反映出了“机构投资者持股对上市公司债务融资成本的影响”这个课题的理论意义。其次，基于机构投资者异质性的原理，本文创新性地将异质性机构投资者持股上市公司的比例多寡与它们的债务融资成本相联系，采用了我国A股上市公司2009年至2016年期间的债务融资成本相关数据，实证并且经过稳定性检验，得到以下结论:
　　(1)在控制其他相关条件下，战略性持股比例与上市公司债务融资成本显著负相关，财务性持股比例与债务融资成本存在着正相关关系，而机构总持股比例与债务融资成本无显著关系。
　　(2)当上市公司资产规模较小时，随着战略性持股比例的提高，其债务融资成本下降效果越显著;当上市公司资产规模较大时，随着财务性持股比例的提高，其债务融资成本下降效果越显著;而机构总持股比例与债务融资成本仍无显著关系。
　　(3)对于国有控股上市公司，异质性的机构持股比例与债务融资成本相关性不明确;而战略性持股比例与债务融资成本负相关，对于非国有控股上市公司来说却是显著的。
　　最后，本文针对相关结论也提出了一些政策建议，例如国家有关部门应完善机构投资者投资A股上市公司相关法律法规;地方政府应为上市公司积极营造良好的区域融资环境;上市公司应积极引进战略性机构投资者投资;机构投资者应加强自身专业能力建设等。同时，也对本文未来的研究提出一些可行的方向。