我国上市公司大股东与中小股东、大股东与管理层之间存在显著的代理问题。当内部管理制度不能有效发挥其监督治理职能时,中小股东利益受到侵害的可能性加大。控制权的争夺与转移体现了外部治理机制对管理者监督与约束,这可以成为弥补内部治理缺陷的一种机制。本文选取白卡纸行业中的龙头企业,立足于当前控制权市场的时事政策,分析金光纸业收购博汇纸业的动因、博汇纸业收购前后的公司治理变迁及本次收购产生的市场及综合绩效,剖析控制权转移实现公司治理的效果及可借鉴性。本文首先通过文献研究法对控制权转移的动因、影响公司治理效益的路径、对公司绩效影响等研究成果进行梳理,明确本文的研究背景及意义。其次介绍造纸行业的发展状况、控制权市场的交易情况、本次收购双方公司背景及收购过程。接着运用案例分析法、事件研究及熵值法对博汇纸业收购前后治理路径与效果进行重点分析与评价,提炼出外部治理路径的可复制性。本文研究发现,金光纸业收购博汇纸业的动因主要受巩固白卡纸地位内因、目标公司股权比例分散及价值被低估外因的驱动,博汇纸业因财务压力大、反收购措施困难而同意股权转让。进一步研究发现,博汇纸业被收购前主要存在触犯法制红线、内部经营管理绩效差、未能发挥资源价值等问题,由此引发外部投资者对其控制权的觊觎。在此基础上,金光纸业主要从优化公司治理结构、提升内部经营效率等方面来改善内部治理问题,提升公司价值。在本次收购事件结束后,博汇纸业的短期与长期市场绩效、综合绩效均有出色的表现。通过本文的研究结果,发现控制权转移可以调节内部治理机制的失衡。在收购方具备可靠性,收购过程得到有序控制并且政府审批通过的情况下,控制权转移实现有效公司治理的可能性提升。最后在对比各类控制权转移方式下发现协议收购能实现双方利益最大化。通过本文的研究,可以为拟进行控制权转移的企业提供一定的借鉴意义,并为完善公司治理提供一定的参考价值。