在我国经济逐步走向市场化的过程中,国债的功能已经由原有的弥补财政赤字发展为现在的调控经济的主要手段之一,作为财政政策和货币政策的最佳结合点,国债的作用越来越重要。从上世纪90年代以来,随着中国经济的软着陆以及亚洲金融危机的影响,国内经济增长遇到重大阻碍,投资和消费不足,通货紧缩现象明显。为此,从1998年起,我国开始实施了以扩大国债发行为主要手段的积极财政政策和以公开市场业务为主要工具的稳健货币政策,对经济进行反周期的宏观调控。经过多年的政策实施,根据经济形势财政政策不断地变化,由积极到稳健再到积极,在这十几年的调控周期里,国债通过影响投资和消费等对经济运行有重要作用的因素,来促进经济增长。可以说国债对我国摆脱经济危机带来的不利影响以及带动经济增长都做出了重要贡献。因此,研究我国国债的经济效应具有较为重要的理论价值和实际意义。本文在吸收、借鉴前人研究成果的基础上,从短期和长期两个角度对国债的经济效应进行了理论分析和实证分析并提出了国债政策建议。