在知识经济时代,技术创新的重要性日益凸显,创新能力已经成为社会经济发展的重要推动力,国家对提升国家创新能力、企业创新能力高度重视,技术创新能力被看作是维持企业迅速发展、提升国家经济水平的关键因素。但在我国,技术含量低的企业占很大一部分,企业的研发投资积极性不高,投资强度较低。企业的研发投资不足阻碍了我国技术创新能力的提高。高层管理者作为公司内部重要决策和战略的制定者,高层管理者的视野、目标、风险偏好对公司的经营决策具有重要影响,频繁的高管变更势必会导致在位高管及继任者对风险的规避倾向,因此,高管变更作为公司内重大的人事变动会影响到企业的研发投入。多元化战略是企业另一种重要的投资战略,不同的多元化战略,高管变更对研发投入的影响会有所不同。因此,本文基于多元化经营的角度,分析不同类型的多元化对高管变更与企业研发投入的调节效应,具有一定的理论和现实意义。本文选取2013年-2017年A股上市公司数据为样本,根据证监会《上市公司行业分类指引》为标准,结合Wrigley分类法将企业分为三类:单一型、相关业务型和非相关业务型。本文借鉴了国内外的短视理论,公司发生高管变更后,新任高管为了获得董事会认可,往往会为了追求“速胜”将资源更多的投入到见效快、确定性和可见性高的项目,而不会投入到见效慢、不确定性较高且难以在短期内体现新任CEO能力的技术研发项目。在研究多元化经营的调节效应时,多元化经营企业的内部信息不对称性显著提高,导致高层管理者战略管理干预能力降低,因而企业往往通过财务绩效指标来考察高管的业绩,这会导致分部管理者具有风险规避倾向,进而影响研发投入。考虑到不同类型的多元化战略,企业的战略目标也不尽相同,股东对高管的要求也有所差别,高管对于研发投资的态度也不相同。基于此,本文从三个不同的层面分析多元化战略的调节效应。最后,在前文分析的基础上提出了四个假设,并采用实证分析证明假设的合理性。研究结果表明:(1)高管变更会抑制企业的研发投入,且这种抑制作用在非国有企业中表现的更加明显;(2)与单一业务型企业相比,企业的多元化经营战略会增强高管变更对研发投入的抑制作用;(3)随着多元化程度的提高,企业高管变更对研发投入的抑制作用会显著增强。(4)相对于相关多元化企业,非相关多元化企业的高管变更对企业研发投入的抑制作用更显著,但这种调节效应在非国有企业中表现的更加明显。本研究给中国企业选择多元化经营的类型时提供参考依据,本文的结论支持了高管短视行为理论作为解释我国技术创新能力不足的合理性,同时也为后续相关问题的研究提供必要的参考和借鉴。