地方政府债务风险的防范与化解对于中国金融稳定和经济增长至关重要。本文首先通过三千万只个体债券日频交易数据构建省份城投债和地方债利差指标,随后基于时间和空间两个维度考察省际间地方政府债务风险溢出效应,以及省际间地方政府债务风险溢出的频域叠加机理及其主要影响因素。实证结果表明:（1）从个体风险来看,相比地方债,省级城投债的利差更高,进而风险更大。（2）从传染风险来看,省际间城投债的风险溢出效应更明显,且城投债个体风险的上升会导致其传染风险增加。（3）从债券网络的节点特性来看,在地方政府债务风险网络中,无论是系统重要性,还是系统脆弱性的节点均为城投债。其中,吉林、广西和山西的城投债是主要的风险输出方,河北、内蒙古和黑龙江的城投债是主要的风险输入方。（4）从长短期影响因素来看,地方政府债务风险的总溢出主要由短期风险溢出主导。从城投债来看,债券余额影响其短期风险净溢出,而经济基本面因素则影响其长期风险净溢出。基于实证结果,本文提出了一套地方政府债务风险传导与监管政策的框架。本文共分为六个部分:第一部分为引言,论述本文的研究背景和意义、国内外研究现状、本文的主要研究内容、研究创新点等。第二部分详述省级债务风险溢出效应存在的理论机制,着重说明地方政府债务风险的省际溢出效应的存在及传播渠道。第三部分构建地方政府债务省际风险溢出模型,论述不同省份城投债与地方债的风险溢出机理。第四部分构建城投债与地方债的省际风险利差指标,并对数据和描述性统计结果进行介绍。第五部分测算出地方政府债务风险网络的（净）溢出效应,从时间维度与空间维度对地方政府债务风险溢出效应进行深度解析,并基于频域分解探讨长短期下地方政府债务风险网络的风险传导机制。此外,第五部分还介绍了局部网络结果,作为对本部分所得结论的验证与补充。第六部分是总结与政策建议。