房地产业的发展在我国一直备受国民的关注,房地产价格的良性波动从某种程度上不光影响到国民经济的健康发展,也影响到国民幸福水平的提升。我国现阶段的房价始终处于不断上涨的阶段,可国民对房地产的大量需求却仍然存在,再加之中国人对买房＞租房的传统理念,进一步加深了房地产行业的过热,另一方面土地价格也在上游不断上涨,更是使得房地产行业陷入了一种恶行循环。为了控制企业杠杆无节制,杜绝房价持续上涨的的房地产行业乱象,更为了保证民生,使人民买得起房、有房子住。中国人民银行推出的以“三道红线”为代表的金融审慎监管规则,目的就是在推动企业去杠杆,从而使得房地产行业能够稳健成长,进而促使市场的房价趋于合理。这也足以让我们可见政策对于房地产行业的指导、规范作用。而在后杠杆三道红线时代,房地产企业的三种长期制胜能力之一体现在良性周转实力,具体要满足的条件有一项便是区域深耕。而谈到区域,我国幅员辽阔,各地区经济差异较大,城市之间的房价差异也较为显著。南北方城市、经济发达与经济落后城市之间的房价走势差异明显。基于此,本文将主要研究全国不同城市排名之间的房价波动关系,并且进一步分析相同排名内各城市房价之间的互动关系。本文从70个大中城市中选出24个,对它们2016年01月到2020年12月最新周期内的月度新建商品住宅销售价格指数进行实证分析。首先根据最新版的城市排名将24个大中城市分为五个小组,并且根据房价波动特征检验了分组的合理性。然后,通过贝叶斯动态分层因子模型来估计它们的总因子、分组因子和各个城市的城市因子,并进行了方差分解来说明各因子的具体占比,通过对估计因子的对比以及方差分解的结果来说明小组内的房价波动特征以及每个城市各自具有的房价波动特征;最后一部分,先是计算了24个城市的房价联动度,并绘图分析了在整个周期内各个城市之间的房价联动度变化,再是通过Johansen协整关系检验和格兰杰因果关系检验对之前计算的分组因子和城市因子进行检验分析,以此来分析各个小组之间的房价波动关系和各个城市之间的互动关系。最终得到的结论如下:24个城市的月度新建商品住宅销售价格指数都可以根据分层动态因子模型分解为总因子、分组因子、城市因子三部分,五个分组因子、各个城市因子估计值的波动都不相同,这也能体现出房地产企业选择区域深耕的必要性;在都受总因子影响较大的前提下,受分组因子影响大于城市因子影响的城市要占大多数,特别是新一线、二线城市中较为发达的城市;在小组内部经济更为发达的城市,其房价受其他城市影响较小,并且会反作用于其他较落后城市。这些被筛选出的城市,既能作为房地产企业区域深耕时的头号选择,也能作为购房者的首要选择。