近些年各种绿色环保政策的出台,促进了环保产业投资的高速增长,进而带动了我国的污水处理行业的高速发展。各类新技术的应用使得我国城镇污水处理能力和污水处理率得到大幅度提高。然而,环保基础设施的建设需要投入巨大的资金量。因此,资金问题成为阻碍我国污水处理基础设施建设的一大难题。为了促进污水处理行业的发展,国家鼓励环保企业发行绿色债券、资产证券化等债券产品,来拓宽环保企业的融资渠道。这样的大环境下,进一步加大了绿色环保企业探索项目收益权、特许经营权等质押融资担保等各式各样融资渠道的动机。在国家的政策支持下,多数污水处理企业结合自身“闲置”资产多这一特点,开始试图探索资产证券化这一新的融资渠道。这一融资方式因为具有特殊的交易结构,受到了许多污水处理公司的追捧。因此,对于污水处理公司采用资产证券化进行融资的方式在“双碳”的大环境下迎来了一个重要契机。结合当下“双碳”这一绿色目标,本文以资产证券化目的下的污水处理权价值评估研究为主题,首先介绍了本文的研究背景及研究意义,后介绍了资产证券化及污水处理权的基本概念,之后对无形资产评估理论及实物期权理论进行了阐述。然后引出实物期权理论中的B-S期权定价模型并对其加以改进,并分析其改进的合理性及必要性。后选取XS集团发行的污水处理权资产证券化产品作为本文的研究案例,对其基础资产性质、现金流的稳定性、交易结构的设计、以及主要风险防控等多角度进行了全面的分析。同时,运用了线性回归的方式预测现金流量、采用了其他的形式计算出B-S期权定价模型的波动率等,最后运用改进的B-S期权定价模型对污水处理权在资产证券化目的下的潜在价值进行计算,最后与污水处理权的稳定收益价值加总得到其评估值。资产证券化目的污水处理权价值的评估研究,对投融资双方的投资决策、拓宽污水处理权类项目融资渠道、推动我国基础设施建设以及改善地方政府债务情况具有重要意义。