未来效益的不确定性即称为风险,而由于多种不稳定因素,我们不能确定资产组合的最终价值及其最终收益,这称为金融风险。通常风险带来的损失是我们关注的重点,因此将“由于收益的不确定性导致的损失可能性”称为风险。全球经济日趋一体化以及金融市场不断融合使得金融市场变得更加复杂。如今国内外学者和实干家重点关注的是如何有效地管理金融风险。风险管理的核心部分是金融风险度量,度量由于市场因子的变化而致使金融资产产生的损失。目前,经常采用的金融市场风险度量的方法主要有:灵敏度方法、均值—方差分析、VaR方法、波动性方法。目前国际上主流的风险测度方法是VaR度量方法及其改进模型,同时该方法广泛应用于金融机构的风险管理,以及股票、债券等金融市场的风险测度中。本文采取的是基于GARCH模型的VaR方法,以及VaR方法的改良—CVaR方法。我国中小企业板建立的目的是为建立创业板市场做铺垫。我国中小板市场存在多种不足之处,具有极强的波动性和高风险特征,这是由于信息的垄断性、市场竞争的无序性、运行机制的不完善等原因造成的。本文对中小板市场的市场风险进行实证分析,从而得出结论,并根据结论提出相应的建议。本文选取2010年1月到2019年12月中小板综合指数的日对数收益率为样本数据。对中小板市场的风险、风险度量方法进行全面介绍,同时对现阶段中小板市场存在的风险进行分析,阐述了基于GARCH类模型的VaR与CVaR概念、计算理论及模型的应用。本文的样本对象为我国中小板市场的综合指数日收盘价,并列举其收益率为实证数据,分析其主要统计特征,并进行正态性检验、平稳性检验、自相关检验以及条件异方差检验,为建立模型打下基础。使用Eviews软件分别基于正态分布、t分布、GED分布建立GARCH、EGARCH、TGARCH模型,并进行参数显著性检验以及ARCH-LM检验。选择恰当的模型后,一步预测得到方差,计算基于各模型的在险价值即VaR值,并进行比较分析,最后结合VaR估计值失败检验法对实证最终结果进行了检验,并计算CVaR值且进行检验。将深圳A股综合指数的数据与中小板综合指数的数据进行对比分析,并进行格兰杰因果检验,以期求得中小板市场与主板市场之间的关联。根据实证结果的分析,考虑投资者在进行投资行为时,需要考虑哪些方面的问题,如何才能将风险降到最低,从而使得我国中小板市场能够健康发展。