上市公司的IPO市场表现一直是国内外学者研究的热点，其中上市首日IPO抑价以及IPO长期弱绩效，更是学者们十分关注的问题。近年来，随着风险投资在全球范围内的快速发展及其IPO退出渠道的不断完善，其在IPO过程中起到的作用日益引起学者的关注。目前，国外关于风险投资参与对企业IPO的影响主要形成了两个截然相反的假说，认证监督理论和逐名效应，但尚未形成统一的结论。碍于我国风险投资行业的起步较晚，其在我国上市公司IPO过程中的效用还需要做进一步的研究。　　本文选取了372家2010年到2012年间在中国中小板上市的企业，研究风险投资的参与对IPO抑价及IPO长期绩效的影响，并更进一步探索不同背景的风险投资是否对IPO市场表现产生不同影响。本文挑选初始回报率和购入并持有收益率分别衡量IPO抑价和IPO长期绩效表现。运用描述性统计、多元回归分析等统计学方法，对样本公司IPO上市首日表现和IPO后市场表现进行实证检验。实证结果表明，我国中小板中有风险投资持股和无风险投资持股的企业IPO市场表现有显著差异，其中有风险投资持股的企业IPO抑价率显著低于无风险投资持股的企业，说明我国的风险投资机构充分发挥了其认证监督功能。但是，从长期市场表现来看，尽管在一年内有风险投资持股的企业IPO绩效优于无风险投资持股，但从更长的期间来看（两年）风险投资参与并未对IPO绩效产生显著影响。本文还通过划分国有风投和非国有风投持股企业组，探索风险投资的背景属性对IPO市场表现的影响，实证结果表明，国有风投持股企业IPO抑价率显著低于非国有风投持股企业，但风投背景对IPO长期绩效并无显著影响。