保险公司保费的赔付具有偶发性,当保户集体要求赔付而保费准备金不足时,易出现流动性风险,使得保险公司资产端和负债端的现金流在期限结构上出现不合理的匹配,导致保险行业的期限错配问题,进而引发系统性风险,这不利于我国金融市场的稳定,而金融衍生品作为风险管理工具,对保险公司管理期限错配风险有着重要的意义。因此本文所探讨的是金融衍生品的投资是否会降低保险行业的期限错配风险,在风险防范的同时金融衍生品又是否会额外加大投资组合的整体风险,与此同时,进一步研究分析市场上不同类型的金融衍生品对保险公司期限错配风险的影响效果如何。本文首先从我国保险资金的运用现状入手,提出保险行业的期限错配风险问题,然后论述金融衍生品的投资和保险行业期限错配风险的关系,分析金融衍生品对保险行业期限错配风险防范的理论基础并提出假设。其次,利用保险行业总体的资金可用余额数据测度保险资金在投资金融衍生品前后Va R值的变化情况,进而探索衍生品的投资对保险行业期限错配风险的影响。在此基础上,进一步探究外在衍生品市场上类型不同的产品对保险公司内在Va R的影响关系,并通过GMM、FEM和SYS-GMM多种方法对比实证结果。实证结果表明:第一,股票的投资会加大保险行业的期限错配风险,但在保险资金投资金融衍生品后,股票加大期限错配风险的程度明显减小,且金融衍生品的投资在降低保险行业期限错配风险的同时,并未增加投资组合的整体风险;第二,不同种类的金融衍生品对保险公司期限错配风险的影响不同,利率互换和货币远期降低期限错配风险的程度较大,利率互换规避期限错配风险的效果最好。再次,以中国平安为例的研究佐证并充实了本文的研究结论,中国平安对金融衍生品多元化的投资降低了期限错配风险,同时,公司的投资收益有整体上升的趋势,中国平安的投资策略对行业其余保险公司具有较大的借鉴意义。最后,本文在梳理主要结论的同时,对金融衍生品防范保险行业期限错配风险问题做出了进一步的展望。